贵州茅台成A股市场“全能王” 制霸上证50第一龙头(3)

股价走势如此强悍，贵州茅台是不是也应了市场中那句股谚：业绩是股价上涨的基石呢？

业绩成长综合成绩制霸

结合历史数据统计，“漂亮50”50只标的股中，有11只自上市以来，每年公司营业收入都实现了同比增长。其中，时间维持最长的是伊利股份(1996年上市)，紧随其后的即贵州茅台(2001年上市)和康美药业(2001年上市)。但如果详细观察每年营收的增长幅度，2006年7月31日挂牌A股市场的保利地产则更为优异，统计数据可以发现，公司每年的营业收入同比增幅始终保持在两位数，增速高点出现在2007年，当年营业收入同比增幅实现了101.31%，增势放缓的2014年、2015年，营业收入同比增幅也分别为18.08%和13.18%。而其他10家公司，增速均在不同年度出现过个位数，中国交建(2012年营业收入同比增长0.29%)、伊利股份(2016年营业收入同比增长0.75%)更是出现过年内不足1%的营收增幅。

外延式收入总是会对上市公司净利润产生“噪音”，因此，我们对“漂亮50”标的股的扣非净利润加以统计，其中，共出现了12家公司自上市以来，每年年报扣除非经常性损益后的净利润持续增长。但通过归类发现，除了贵州茅台、康美药业，其余10家公司全部为银行股。由此，目前“漂亮50”标的股中，共有4只个股自上市以来营业收入和扣非净利润均无间断每年以正增长收官，非银行股有贵州茅台、康美药业，银行股有兴业银行、江苏银行(次新股).

而从衡量企业经营状况是否良好的经营性现金流，和反映公司产品竞争力的销售毛利率两项财务指标看，在“漂亮50”标的股中，贵州茅台再度成为了17家上市以来年度经营性现金流始终较为充裕的公司之一。另外，上市后至2007年，贵州茅台的销售毛利率基本维持在80%~90%，2008年，公司销售毛利率突破90%，其后长时间维持在91%左右。相比“漂亮50”的其余49家公司，贵州茅台(2014年销售毛利率为92.59%)仅在2014年度销售毛率低于过绿地控股(2014年销售毛利率为115.43%)，其余上市年份始终保持了全部标的公司销售毛利率榜首之位。和同行业的公司相比，贵州茅台也始终是每年销售毛利率最高的白酒公司，彰显了公司长期以来的行业内竞争优势。