央企混改进入“亮剑”时刻 四季度全面进入实施阶段(3)

油气领域将成第三批央企混改试点的重心。自今年5月份中共中央、国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》以来，新一轮油气改革将打破油气产业链的固化格局。在8 月 14 日，中石油宣布集团召开公司改制会议，中石油集团及所属全民所有制企业要于 2017 年 11 月底前全面完成公司制改革。

对于油气改革的推进将带来多方面的投资机会，大石油公司混改和专业化重组带来的投资机会被分析师重点推荐。油气改革的核心是价格机制市场化和市场准入放开，关注天然气价格市场化、民营炼油放开、LNG接收站放开确认及油气专业化重组，关注荣盛石化、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、中天能源、中国石化和大庆华科。中石化中期工作会议召开，继续强调扩大市场份额和混合所有制改革，重点关注中石化、中国化炼化和嘉实元和等。

其他集团争先赶上

据发改委此前表态，第二批10家试点企业已基本批复，预计年内将取得阶段性进展，第三批已筛选数十家央企，目前正在按程序报批。预计第二批和第三批共有20多家央企混改方案将陆续披露。有业内人士指出，中粮集团、中国黄金、中国国航、三峡集团、中航信移等企业有望入围第二批混改试点名单。

红刊财经记者梳理相关停牌的A股上市公司发现，目前停牌重组的央企上市公司共计有19家，地方国资公司也有32家。目前停牌的央企上市公司中，包括有中国重工、中粮地产、招商轮船、中粮地产、露天煤业、中国神华、国电电力等。

其中，国电电力、中国神华8月4日晚间同时披露重大资产交易进展，均表示交易对方拟为能源行业大型国企，实控人为国务院国资委；拟涉标的的主营业务为电力生产与经营，具体范围尚未最终确定。交易方案尚在商讨、论证中，交易方式可能包括发行股份、资产或现金交易等资产重组方式。目前正就交易相关审批事项与监管部门进行沟通。两公司股票自8月7日起继续停牌至2017年9月4日。神华集团和国电集团的合并，涉及资产超过1.8亿万元，发电装机容量则将达到约2.26亿千瓦，将成为目前中国最大的发电集团。中国重工债转股落地，从今年5月31日起停牌至今，中国重工的债转股方案终于水落石出。8月17日，中国重工发布的关于子公司增资暨关联交易的公告显示，拟引入八名投资人以债权或现金的方式对全资子公司大连船舶重工集团、武昌船舶重工集团增资，合计投资金额为人民币 218.68 亿元，其中中国信达和中国东方将分别投入50.34亿元和20亿元进行债转股。中国重工的做法是央企通过市场化债转股，降低杠杆率的典型做法。中粮地产公告，公司原预计在2017年8月24日前披露重大资产重组信息，由于重大资产重组涉及的工作量较大，重组方案尚需进一步协商、确定和完善，经公司申请，公司股票继续停牌，并预计继续停牌时间不超过1个月。华北高速、招商轮船等“招商系”近期资本动作频繁，据了解，招商局集团正谋求从交通、金融、地产三大主业向实业经营、金融服务、投资与资本运营三大平台的转变，计划到2020年前后建成具国际竞争力的世界一流企业集团。其中招商轮船7月31日晚间公告称，与中国经贸船务有限公司签署了框架协议，拟发行股份购买中国船务下属的深圳长航滚装物流有限公司、上海长航国际海运有限公司、恒祥控股有限公司及中国经贸船务(香港)有限公司等100%的股权。拟收购标的公司属于水上货物运输业务相关行业。