央企混改进入“亮剑”时刻 四季度全面进入实施阶段

随着中国联通780亿混改方案出炉，央企混改进入亮剑时刻，国改主题被重新点燃。8月23日，国务院常务会议部署推进央企深化改革降低杠杆工作，促进企业提质增效。其中提及到加大央企兼并重组力度，稳妥实施混合所有制改革。国企改革被业内看作是目前最确定性的主要投资机会，将会有多家央企上市公司相继掀开改革的神秘面纱，四季度将进入全面实施阶段。

国改步入“亮剑”时刻

随着中国联通780亿混改方案出炉，央企混改进入亮剑时刻。而早在今年 3 月第二批 10 家企业的混改试点工作已经启动。

2016 年 9 月发改委正式公布的第一批 6 家混合所有制改革企业名单(联通集团、东航集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶)中，东航集团和联通集团的混改方案都已经出炉，其中东航集团旗下的东航物流开展国家民航领域混合所有制改革试点方案落地。而中国联通780亿混改方案出炉，拟引入腾讯、阿里、百度、京东等多位新的战略投资者。这无疑是为全国其他国有企业树立了增资扩股、转让引入民营资本的标杆，且参与者实力强、想象空间大，具有互联网基因的BATJ(百度、阿里巴巴、腾讯、京东)更是为中国联通可能的未来发展模式提供了支持。

接受采访的业内人士向红刊财经表示：“目前正逢‘十九大’窗口期，国企改革将继续迎接密集催化，包括央企重组方案落地、前两批已经批复的共19家央企混改试点单位中，真正为市场关注、拿出具体方案的较少。此次中国联通的混改方案力度之大超出市场预期，这无疑将提振央企混改的信心，四季度国改将进入实施阶段”。

接受采访的机构人士也表示，近日混改动态密集亮相，随着混改试点央企公司方案的陆续出台、油气改革施工方案落地、第三批混改试点确定、地方国改方案出台等，市场短期风险偏好回升，利好政策相关的主题投资机会。因此，建议密切关注国企改革投资机会，其中军工、铁路、油气混改目前最被看好。

国资委主线下三大领域混改最积极

军工混改提速。“联通之后看军工”已经成为业内的共识。军工领域是央企上市公司中数量最多，而且央企改革难度最大的领域。而且前两批 19 家试点混改企业中，军工领域企业较多，因此下一步军工领域混改或将成为央企混改大主题下的重头戏。军工改革主要包括混改、股权激励等股权改革、科研院所改制和资产证券化、军品定价机制改革、军民融合等政策。