多品牌发展 海澜之家上半年净利润18.75亿

不出意外，服饰企业海澜之家(600398.SH)此次的中期业绩依旧是上涨。这家公司于8月24日晚间公布的数据显示，其上半年实现营收92.53亿元，同比增长5.59%;其中，归属于上市公司股东的净利润为18.75亿元，同比增长5.77%。

从店铺数量上来看，上半年海澜之家新开店527家，同时关店279家，净增248家，截至2017年6月末，公司门店总数5491家，其中同名品牌海澜之家占绝大多数，为4376家。

在目前行业集体疲软的现状下，海澜之家之所以可以保持增长的状态除了其独特的其独特的经营模式：上游赊销货品制+下游财务加盟制之外，还有一方面的因素是因为近年来这家公司很好做了战略化调整，成为一家多品牌的服饰集团。

目前，海澜之家除了拥有同名品牌外，还拥有爱居兔、海一家、圣凯诺4大服装品牌，目前看来公司业务还是以同名海澜之家为主打，该品牌的收入在上半年达到76.24亿元。不过，女装也是公司想要大力拓展的业务。记者梳理财报获悉，爱居兔在全国的门店数量达到827家，而上半年的营收则同比增长70.76%至3.32亿元。华金证券分析师王冯认为，女装爱居兔品牌增长迅速，随着渠道扩张收入增加、规模效应将有助于女装毛利率和盈利水平提升，有望成为利润增长亮点。

为了保持增长，除了自身孵化品牌外，海澜之际也注意在外寻求投资标的。 就在本月14日，公司旗下全资子公司海澜投资与快尚时装、李明光签订《投资意向协议》，拟以自有资金认购其不超过 10%股权，投资预付金额为1 亿元。快尚时装(广州) 主营业务为 Urban Revivo(下简称 UR)品牌服饰的经营。

根据该份公告称，UR 于 2006年在广东创立，是国内快时尚品牌，在女装、男装、童装、配饰均有布局。目前UR其上新频率保持在 1 周 2 次，一年开发款式数量约 1.2 万款，基本与ZARA 持平。品牌风格和模式接近 Zara，但定价则接近 H&M，略低于 Zara( 30%的价格优势)。2016 年，品牌营业收入已达 20 亿元。

“对UR估值10个亿是合理的。”在歌力思(603808.SH)董事长夏国新看来，这一投资对于双方本来说都较为匹配，从品牌定位来说，海澜之家和UR主要面向的都是大众消费，且在各自领域已经占到了领先地位，如果合作未来可以形成较好的协同效应。