逾千家公司发布半年报：业绩大增藏玄机 周期股后市料分化(3)

部分化工、有色等产品近期价格上涨，主要是受到环保督察带来的暂时性的供给收缩，下游需求并未得到明显改善，因此后续价格走势目前还难以判断。国内某草甘膦上市公司主要负责人对记者表示，8月以来草甘膦的一轮涨势，主因还是环保督察导致的区域性供给收缩，而需求并未有明显好转，因此对草甘膦市场后市价格谨慎乐观。伊斯特威尔供应链管理公司副董事长杨向宏则认为，从今年的市场来看，下游化工品需求和消费一直较为低迷。一些化工原料产品价格疯涨背后的炒作因素不少，目前不少产品价格还未见底。此外，不少化工产品下游厂家的生产也会受到环保压力影响，这同样会对需求产生不利影响。

值得注意的是，由于部分周期品价格近期大幅上涨，前期已经退出的部分产能有卷土重来的趋势，这也对后续价格走势带来不确定性。此外，从去年三季度开始，煤炭、钢铁和水泥等周期行业产品价格开始出现回暖。这意味着，进入三季度后，去年的低基数效应也在慢慢消失。目前从部分已经公布三季度业绩预告的公司来看，三季度业绩增速或难以再现半年报的高增长。比如，江山化工预计前三季度净利增长幅度为500%至621%，而其半年报净利增速为1121.6%。

中信证券认为，周期板块前期已有明显上涨，后续需注意其行情节奏变化和选股逻辑。建议关注三条主线，一是市场关注度相对低的集装箱制造，目前海运板块已反映盈利复苏，建议进一步关注集装箱制造和租赁相关行业公司。二是受益于第四批中央环保督察的化工细分领域。涨价预期的催化主要来自供给侧，建议继续关注受益于环保高压带动相关产品的涨价主线，包括粘胶短纤、纯碱、PVC等。三是区域控产叠加基建回暖，中期看好水泥和电解铝主线。

(原标题：逾千家上市公司发布2017年半年报 业绩大增藏玄机周期股后市料分化)