涨幅缩小撞上市场大跌 多只次新股破发风险大增(2)

相对于赛托生物、三角轮胎，天能重工的情况更加不容乐观。天能重工2016年11月25日在创业板上市，当时发行价为41.57元，虽然一度上涨到145元的高位，涨幅超过250%，但随即遭遇惨烈下跌，今年6月分红前，最低已经跌至60.8元，跌幅接近60%。

今年6月，天能重工按每股现金0.336元、每10股转增8股的方案分红。但分红之后，其股价继续下跌。7月18日，最低曾跌至27.21元。此后虽有反弹，但始终未能突破31元。而在8月15日，天能重工收盘价为29.39元，总市值约为435亿元，复权后的价格约为50.33元/股，距离破发尚有8.76元的距离，下跌近30%才会触及破发。

然而，如果按转增股本后的价格，对天能重工发行价复权，则破发风险要大得多。公开数据显示，2016年利润分配后之后，天能重工总股本为1.5亿股，如果按照发行时的价格除权计算，则其每股成本约为27.7元，8月15日的收盘价与除权后的发行价相差仅1.69元，下跌不到6%就会面临破发风险。

破发潮或难出现

随着部分次新股逐渐逼近破发价，以及新股上市开板的速度越来越快，新股不败的神话，正在慢慢被打破。

8月11日，仅仅上市三天的勘设股份(603458.SH)，就打开了跌停板，当日报收50.6元，涨幅为8.79%。8月9日，该股在上证所挂牌上市，首发价为29.36元/股，最高价为51.16元/股，最高涨幅只有70%稍高。此外，与其走势相似的电连技术和岱美股份，也在第三个交易日就打开涨停板。

上述情况情况并非个案。公开数据显示，2017年1月份至3月份，新股 “一字”涨停数量平均为10个、12.6个、11.2个。而从4月份开始就逐渐回落，到7月份，新股一字涨停数平均只有7.5个，呈现明显下降的态势。

“新股涨幅下降，一方面是供应增加，另一方面是新股发行价格更为合理。”新富资本研究总监廖云龙向第一财经记者分析，对此前新股“高烧不退”的情况，监管层也在制度层面进行了改革，而新股发行数量的增加，也抑制了新股炒作。

普华永道统计显示，2017年上半年，IPO全面摊薄市盈率低于10倍的，只在沪市主板出现了1家，而去年同期则为三家，主板、中小板、创业板各1家。市盈率在10倍至20倍之间的，共有16家;20倍~40倍之间的，共计228家，占比超过90%。高于100倍的1家，来自沪市主板，略高于2016年同期水平。