供给侧改革持续加码周期股爆发！人造商品牛市来临？(2)

具体表现有，电解铝去产能超预期。原先预计山东魏桥去产能大约150万吨，但实际违规产能超过260万吨需要关闭，因此政府主导的行业利润再平衡导致库存周期切换相对频繁，最终产生商品牛市。

还有市场人士分析认为，资金面的因素也在发力，去杠杆力度放缓，物价持稳，货币流动性宽松的局面下，资金必然会推升某类资产价格，商品因此接棒楼市成为新的风口。

对于工业品价格上涨的持续性，分析人士称，关键在于需求端。尤其是地产和基建增速回落滞后效应的出现，8月下旬涨势告一段落是大概率事件，并意味着金九银十旺季的涨势可能被提前投资。总体上来看，当前周期并非长周期切换，而是政府主导的的中短周期加速切换带来的政策牛市，因此后市上方空间反而由于一步到位式上涨而越来越小.

3、上车？还是下车？

那么，这波周期股行情到底是启动初期，还是快结束了？对此多家机构给出了判断。

国开证券

考虑到环保趋严接棒供给侧改革继续强化供给端紧缩，下半年商品价格还将保持较为活跃的走势。但PPI维持高位、CPI 低位平衡，表明需求端增长乏力导致商品价格向下游传导不利。上游产品价格的持续上涨会进一步抑制下游产品生产，再加上部分企业增产，商品价格将在冲高后逐步回落。

而周期股的走势已充分反映当前的商品价格能够长期持续的预期，如果商品价格出现阶段回落则周期股将难以再创新高。

华鑫证券

随着一致性看涨预期越来越高，上一报告期周期板块继续表现强势，其中铝、钢铁、稀土等板块表现尤为突出，但上周五(8月4日)周期股冲高回落放量大跌，这对周期板块做多热情有所打击，也说明资金开始对周期股产生分歧。本周一(8月5日)虽然周期股低开后再次大涨，但明显跟涨期货市场表现，后市建议紧密关注相关品种期货价格走势。

从基本面上看，除了铝和稀土供给收缩较大、基本面较强劲外，谨慎追涨其他品种周期股。

(原标题：错过了漂亮50，还有周期股啊！可它到底能涨多久？人造牛市又是个啥？)