保险资产负债管理监管制度年内出台(2)

建立联动投资决策体系

韩向荣指出，负债管理监管制度要求保险公司要建立联动投资决策体系和沟通协调机制，有效打通投资、产品、精算、风控、财务等职能部门间的壁垒，搭建基于资产负债管理指标的信息共享平台。今后，资产端将更加积极主动地参与到资产负债管理工作中，如提前介入到产品研发阶段，通过科学制定产品投资结构及收益率等相关假设，科学评估新开发产品对公司经营可能产生的影响，及时调整定价策略。反之，资产配置也需充分考虑公司经营目标和负债端产品信息，结合宏观研判、市场分析和情景假设等，拟定配置策略，真正做到资产和负债的动态匹配。

韩向荣说，负债管理监管制度能有效降低保险资金过分追求短期收益而引发的资产负债不匹配风险，使保险资金的运用过程中既要关注短期目标，又要关注长期目标。未来资产配置在重大投资决策上将会愈加审慎。资产配置时不仅要高度重视“偿二代”下各投资品种的风险因子，还需兼顾短期财务表现及中长期经济价值，增强稳健经营，防范利差损风险。

负债管理监管制度实施后，以抬升投资风险承受度获取较高投资收益的方式将大打折扣，从而促使保险机构在资产负债管理框架下提高自身的投资能力，英大保险资产管理有限公司总经理刘开俊认为，各公司在投资研究体系与投资人才培养上下功夫，按照市场规律进行投资决策，才能实现相对较高的投资收益。保险投资将回归价值投资的本源，实现提高投资收益与风险管控的有机统一。

优化险种管理机制

阳光保险集团股份有限公司副总裁彭吉海表示，对于产险来说，新规对模型预测提出了明确的期限要求，如投资收益率和产险综合成本率的预测期限不低于3年，这将提升资产负债管理的前瞻性，强化保险公司对潜在风险点的提前识别和评估能力。

“从寿险角度看，资产（投资）和负债（承保）业务是寿险经营的两个车轮，两个方面协调并行发展才能推动整体寿险经营目标的实现。”中国保险资产管理业协会资产负债管理专业委员会副主任委员牛增亮认为，首先，寿险企业的资产负债管理将从自发行为转变为必须遵守的规范准则和标准模式，极大地促进全行业资产负债管理水平的提升和优化；其次，寿险企业在经营中将更加重视资产端和负债端的互动和沟通，综合利用投资、精算、财务和风险等各领域专业人才的优势，形成合力提升资产负债管理能力；第三，新规将使寿险企业能够更好地平衡风险和收益的关系；第四，在寿险业大力推动风险保障和长期储蓄业务的大背景下，新规强化寿险业的长期投资、价值投资和稳健投资理念，助力行业实现长期持续健康发展。

“目前，中小保险机构受规模、人员、成本等因素约束，在资产负债管理体系建设方面与大型公司存在一定差距，管理也相对松散。保险资产负债管理体系建设将‘强制’中小保险机构建立规范、有效的资产负债管理机制。”英大保险资产管理有限公司总经理刘开俊表示。（记者 程竹）