更名如更衣：*ST匹凸切割鲜言 换马甲后何去何从(4)

韩氏父子的资本局

2017年半年报数据显示，截至6月底，*ST匹凸营业收入7548万元，净利润亏损299万元。此前的2015年，该公司分别巨亏1.02亿元、4.6亿元而被“披星戴帽”。若2017年继续亏损，将面临暂停上市的风险。

*ST匹凸的的控股股东为五牛股权投资基金管理有限公司(下称“五牛基金”)，实际控制人为韩啸。

公开信息显示，2015年7月17日至9月21日，五牛基金的一致行动人五牛亥尊，已经通过举牌的方式三次买入*ST匹凸1702万股，持股比例为5%。此后，经过一路增持、受让股份，截至2017年6月底，共持有*ST匹凸超过37%的股份。

在资本市场，韩啸及其父韩宏伟并不是新面孔。最近几年来，韩氏父子在资本市场凶猛进击。2013年，韩宏伟控制的豫商集团，为了争夺东方银星控制权，此前曾在市场掀起不小波澜。*ST匹凸控股股东的的下属伙企业五牛衡尊，在2013年、2015年9月，分别买入天目药业 (600671.SH)、新黄浦 (600638.SH)5%的股份。

韩氏父子频频举牌上市公司的目的始终未明。而进入*ST匹凸至今已经超过两年，同样未曾披露其真实目的。在连续两年巨亏的情况下，韩氏父子、*ST匹凸又将何去何从?

从五牛基金自身的情况来看，似乎并无合适资产注入。公开信信息显示，五牛基金分别由海银金融控股集团有限公司(下称海银集团)、韩啸持股70%、30% ，后者又由韩宏伟、韩啸各持股80%、20%。7月13日，韩啸从韩宏伟手上受让海银集团69%的股份，韩宏伟持股仅剩1%。

7月13日公告显示，五牛基金名下共有五家子公司，其中3家为100%持股，另外两家则持股99%。这些子公司中，业务均为资产管理公司，这些子公司又共计发起了匹凸匹(中国)有限公司，以及五牛亥尊、五牛政尊、五牛启尊、五牛始尊、五牛衡尊5家有限合伙企业。此外，海银集团还单独成立了上海原融资产管理有限公司(下称“上海源融”)，上海源融则与五牛基金100%持股的五牛资产管理公司发起了上海御勉投资中心。

而上述合伙基金及匹凸匹中国，均为*ST匹*ST匹凸的股东。半年报显示，截至6月底，五牛亥尊投资中心、上海五牛御勉投资中心、上海五牛政尊投资中心分别持有*ST匹凸5。97%、5.87%、4.17%、1.06%的股份。此外，五牛启尊、五牛始尊还分别持有0.01%、0.58%的股份。

除了海银集团，韩氏父子名下还控制了其他企业，最主要的是豫商集团。该公司注册资本20亿元，股东为海银集团、韩啸。网站资料显示，该公司全资及控股子公司二十余家，主营业务涵盖房地产、金融、资管、股权投资、基金管理等，但并未公开具体投资项目。

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