“任性停牌”引证监会、MSCI 关注 厦华电子遭上证所公开谴责(3)

同时，厦华电子筹划的重组和非公开发行一直存在重大不确定性，但公司未能及时、充分履行信息披露义务，未及时、充分披露有关重组标的变更、终止、非公开发行方案调整的信息，风险揭示不充分，严重影响了投资者的预期和知情权。

上证所同时指出，厦华电子的实际控制人和时任董事长王玲玲(代行董事会秘书职责)未能勤勉尽责，对公司未审慎办理停牌事项、信息披露和风险揭示不完整、不充分负有责任。经上证所纪律处分委员会审核通过，根据有关规定，对厦华电子及时任董事长王玲玲予以公开谴责。

厦华电子的任性停牌发生于2015年至2016年，而据记者统计，截至目前，A股市场上一共有3305家上市公司，其中有259家公司处于停牌状态之中，停牌数量占到了7.84%。

此外，有46家上市公司的连续停牌天数超过了100天。连续停牌天数最多的五家公司分别为*ST新亿、*ST华泽、中环股份、*ST爱富和中房股份，连续分别停牌了402天、347天、309天、300天和227天。

停复牌中存在的“随意停、笼统说、停时长”问题长期困扰A股市场，监管层也多次完善停复牌制度。2016年5月，沪深交易所分别发布了上市公司停复牌业务指引;2016年9月，证监会修改了《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》、《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》等规范性文件。

在7月28日的证监会新闻发布会上，发言人常德鹏表示，上市公司停复牌新规发布后，上市公司停牌数量已大幅减少，2016年沪深两市上市公司日均停牌家数已较2015年下降了约2成;停牌时间已大幅缩短，超过90%的重大资产重组停牌时间已控制在3个月内，基本形成了稳定的市场预期。

“下一步，证监会将坚持依法全面从严监管理念，不断完善上市公司停复牌制度，强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管，在保障停复牌功能的顺畅发挥的同时，引导上市公司审慎行使停牌权利，维护市场交易的连续性和流动性。”证监会表示。

另值得注意的是，7月31日下午，MSCI对A股上市公司发出警告，称停牌超过50天的公司将从新兴市场指数中剔除，且至少在未来12个月间都不会再次纳入。

“一言不合就停牌”、“长期停牌”的顽疾再度引起MSCI的注意，去年4月MSCI就是否将A股纳入其全球指数展开的第二轮意见征询中，自愿停牌制度可能带来的流动性问题受到国际机构投资者的质疑。

今年6月20日，A股第四次闯关MSCI终获成功。MSCI宣布从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，初始纳入222只大盘A股，并基于5%的纳入因子。彼时，证监会副主席方星海也曾透露，原本谈下来加入MSCI的A股是230只，但因为停牌因素，所以减少了一些。

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