天马股份豪掷15亿元为并购 新三板企业“爱嫁”上市公司(3)

去年，创业板公司金力泰(300225.SZ)收购新三板互联网营销公司银橙传媒(830999.OC)的案例中，中小股东保护的问题引起市场和监管者的质疑，并购交易被迫流产。今年5月，股东人数超过300人的华图教育(830858.OC)被上市公司扬子新材(002652.SZ)吸收合并的重大资产重组仍然告吹，华图教育随即进入上市辅导。

朱为绎认为，上市公司一次性收购股东人数较多的新三板企业难度较大，因为总有异议股东存在，所以没有必要100%收购，可以先收购大股东，不愿意被收购的股东可以留在新三板继续交易，并购不一定要离开新三板。

据Wind资讯统计，截至目前，新三板上有上市公司控股参股的企业数量达1222家，占挂牌企业总数的10.8%。

“有上市公司控股的新三板股票走势较好，因为上市公司的控股子公司有会计师事务所的严格审计，受到严格控制，所以投资者会认为他们的业绩相对真实。”朱为绎对记者表示。不过，他也认为，由于新三板没有非交易过户流程，使得上市公司如果采取发行股票收购挂牌公司，必须要求挂牌公司先摘牌。如果能够解决这个问题，上市公司收购新三板公司将会更加通畅。

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