投资者一致看跌“中小创”？ 会否再现“集体看错”？(2)

在宏观环境和监管趋势不变的情况下，正如小盘股溢价贯穿整个2013-2015年，至少年内风格转换很难发生。随着消费等白马股的估值基本到位，未来更多业绩稳定的二线蓝筹会成为新的热点。

信达证券策略分析师谷永涛：

从目前的市场环境看这种风格继续的概率较高。

从目前的中报预披露情况看，以蓝筹股为主的周期性行业，盈利情况相对较好，而创业板整体业绩出现下滑，反观估值情况，创业板的市盈率仍然为主板的两倍之多。因此，二者的盈利和估值出现背离，未来偏向蓝筹股的市场风格有望延续。

尽管估值、中报业绩等一系列情况不利于成长股，但上周经过股指剧震之后，表现出较强的超跌反弹意愿。从市场表现和资金情况来看，深强沪弱格局初露苗头，由此，在上周大幅调整之后，整体市场情绪不降反升，助力沪指向上回补了缺口。

上周五市场回调中，仅有创业板和中小板收红，热点板块中出现了久违的热门题材：

而且上周沪深港通情况方面，深市个股更受欢迎，上周沪港通获得19.06亿元的净流入，而深港通净流入额为48.49亿元。看近七日沪深股同活跃个股情况：

指数表现上来看，上周尽管上证50仍然涨幅居前，累计上涨0.58%，但是紧随其后，中小板指上涨0.58%，表现超过上证综指的0.48%。

而实际上，这是对年初以来，沪强深弱格局强势演绎之后的某种反叛。看年初以来的指数情况：上证50累计上涨15.41%，上证综指累计上涨4.33%；然而，深证成指仅累计上涨1.84%，中小板总之累计下跌4.42%，创业板综指累计下跌16.62%。热点方面龙马行情凸显：

海通证券：

数据显示多数A股消费龙头已经实现国际接轨，2016年以来海内外龙头估值相关性不断上升，A股龙头估值略高的同时，净利润增速也较高，估值盈利匹配度较好。如高端酒类A股贵州茅台VS美股帝亚吉欧(Diageo Plc.)，目前贵州茅台PE(TTM)32.4倍、2017年动态PE 28倍、PS(TTM)15.9倍，从估值盈利匹配度看，贵州茅台较帝亚吉欧业绩更优，估值更高。类似的，相较于惠而浦(Whirlpool Co.)，美的集团业绩更优，估值更高；索菲亚业绩比韩股汉森(Hanssem)表现更优，估值更高；安踏体育较耐克公司净利润增速及估值差异不大；上海医药较McKesson仍处于成长期，利润稳定性更强，估值更高；上汽集团较福特汽车业绩更优，估值更高。