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市场化大浪淘沙 配套融资近半“陪套”(2)

2017-07-24 05:31:52    上海证券报  参与评论()人

解禁时间上,上述260例重组配套融资,参与机构持股尚未解禁的有205例,其中浮亏的有80例。但考虑到新出炉的减持新规已将定增股份纳入限制范围,部分持股比例略高的重组配套融资参与者即使解禁,也将受到减持新规的约束。

据统计,目前股价倒挂在40%以上的案例有永贵电器、龙泉股份、中南文化、高伟达、冠昊生物、蓝色光标等;此外,今年已解禁的案例中,股价倒挂比较明显的有奥飞娱乐 、顺网科技(已除权)等。

不过,市场的洗礼之下,重组配套融资的新案例并未消失,其辅助推进资产重组、为上市公司产业升级或转型注入资金的功能并未被削弱。据统计,仅今年2月下旬以来,就有115家上市公司伴随重组计划发布重组配套融资方案(剔除已终止和已完成实施的),计划募资合计达1111亿元。

叠加持股质押

记者梳理发现,在股价明显倒挂的重组配套融资案例中,有参与机构同时大比例质押股权的情况,最典型的案例要数蓝色光标。截至7月21日收盘,蓝色光标已跌至6.95元/股。当初参与配套融资的领瑞投资浮亏已逾四成,也就是7亿元之巨。

重金参与重组配套融资,持股锁定期有的是12个月,有的则长达36个月,时间与股价的双重风险不可小觑,如果再叠加上资金杠杆,则问题可能会更加复杂。

记者梳理发现,在股价明显倒挂的重组配套融资案例中,就有参与机构大比例质押股权的情况。其中,最典型的案例要数蓝色光标。

今年2月28日,蓝色光标发布公告,宣布重组及配套融资实施完成。当时,公司以12.21元/股向“建信基金-兴业银行-北京领瑞投资管理有限公司”(下称“领瑞投资”)发行14332.51万股,募集配套资金约17.50亿元。作为唯一的配套募资认购方,领瑞投资以6.69%的持股比例成为蓝色光标的二股东。不过,就在不到一个月后,3月24日,蓝色光标公告,领瑞投资已将其全部持股质押给了华鑫国际信托有限公司。

领瑞投资持股100%质押的警戒线、平仓线是多少,外界尚不得而知。不过,蓝色光标的股价已今非昔比。截至7月21日收盘,蓝色光标已跌至6.95元/股。简单估算,领瑞投资浮亏已逾四成,也就是7亿元之巨。

与蓝色光标的案例类似,冠昊生物也有配套融资认购方持股质押的情况。

去年9月,冠昊生物以39.41元/股向三名对象实施重组配套融资,其中,广州市明光投资咨询有限公司(下称“明光投资”)斥资2亿元认购507.49万股,占公司重组后股本的1.91%。明光投资由此成为冠昊生物第四大股东。而冠昊生物今年一季报显示,明光投资持股已处于质押状态。以最新收盘价22.37元/股来看,冠昊生物的重组配套融资参与方浮亏约为43%。

(原标题:市场化大浪淘沙 配套融资近半“陪套”)