国务院印发新一代人工智能发展规划 概念股一览(3)

研发与渠道大规模投入接近尾声。

从经营业绩上看,公司2015年、2016年营收增长分别为40.9%和32.8%,但净利润增速只有12.0%和13.9%,增速显著低于营收,主要原因是研发和销售费用大幅增长。公司历来注重研发,研发费用从2010年的9146万元增长到2016年的7.09亿元,CAGR超过40%,研发费用占营收比重始终超过20%。近两年公司在研发上的主要投入是研发人员投入,尤其是始于去年初的“春晓行动”,面向全球招揽顶尖人才,目前公司研发团队基本完备,预计研发资源布局在今年四季度达到高峰。渠道建设方面,公司于2015年开始进行为期三年的全国渠道布局计划,去年下半年实施“1520战役”,即投入10亿元拓展教育业务渠道。公司销售费用在近三年CAGR高达60%,公司表示今年四季度渠道建设基本完成。

盈利预测及投资建议。

我们预计公司2017-2019年净利润分别增长-5%、34%和54%,EPS为0.35元、0.47元和0.72元,当前股价对应95X、71X和46X PE。我们预估公司2017年利润负增长,主要基于两点原因,一是去年公司并表讯飞皆成产生1.13亿元的投资收益,二是今年研发与销售投入仍然高增长,剔除去年投资收益,2017年净利润增长23.7%。但明确的是,今年将迎来业绩拐点,明年公司教育、公检法、车载业务均将持续突破,同时费用增长放缓,高增长值得期待。维持公司“买入”评级,目标价40元。

保千里:3.9亿收购小豆科技,布局教育信息化行业

类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：刘章明 日期：2016-10-11

3.9亿元收购小豆科技100%股权。

9月28日,公司公告,拟与杨展荣、蒋敏迪、刘先红、许勇艺签署协议,购买其持有的深圳市小豆科技有限公司100%股权(3.9亿元),交易完成后小豆科技将成为公司的全资子公司。小豆科技承诺2016年累计扣非归母净利不低于3000万元。

小豆科技:专注教育信息化,搭建家校沟通平台。

小豆科技成立于2013年,是一家专注于教育领域的移动互联网公司,打造了小豆家校宝、小豆课堂、小豆教育和小豆智慧校园四大产品。截至目前,小豆家校宝平台用户量超过127万,为全国超过1000所的学校提供服务。

主要通过“小豆智慧校园”、“K12线上+线下教育培训”、“互联网增值服务运营”、“三通两平台”实现盈利。财务方面,16H1,小豆科技实现营收2094万,同比增长504%,净利润1294万,同比增长763%;截至16年6月,总资产3964万,净资产3639万,同比增长均超过430%。