上有政策下有对策？银河证券推VIP增减持服务(3)

网友1：银河证券“6个月后接受客户委托逐步卖出股票”，因此银河证券与出售股东构成一致行动人，显然已经明显违规了；

网友2：在强监管的大背景下，这种钻监管空子的属于聪明反被聪明误，证监会的减持新规出台本意是保护普通投资者，避免大股东吃香难看损伤投资者信心，而这么自以为是的VIP服务本质上是在挑战监管层！不是什么钱都能挣的，更别说急着挣！

网友3：变相的过桥减持，还量化拆单、隐蔽交易。

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那么银河证券此举究竟是否打了监管一个擦边球呢？基金君咨询了专业人士。

金海棠资产管理有限公司CEO陈文翰告诉基金君，减持新政对两种类型的人有影响，第一个是未上市的公司被上市公司并购了，需要快速减持，第二个就是定增的减持。这两种类型的减持，现在市场上面，很多时候都可以发一个资产管理计划，然后入股转出来。

“对于券商来讲，它可以通过资管计划把这些资金和股票，通过交易软件交易平台的方式释放出来，通过其他的像量化另一端的期货资金倒出来”，陈文翰表示，银河证券的做法不是直面大股东个人的减持，这背后是有大宗交易和作为上市公司资管计划做支撑的，属于券商自营盘做的正常的业务，是监管允许的。

而上文中提到的银河量化减持服务软件，陈文翰介绍，通过量化交易，可以拆到一手的单子，资管计划可以把手上持有的这些东西跟量化平台做对接，然后进行抛售。

不过，尽管银河证券的服务是券商内部的惯有做法，但其在宣传中却过于露骨，如出现“大单可能遭遇监管机构关注”“卖出数额大，卖出操作难以隐蔽”等诸如此类的表述，难免会造成误会。