提升信用债对外吸引力 央行批准外资评级机构“入境”(2)

潘功胜3日上午表示，国际投资者对发行人民币债券的兴趣很高，对进入中国债券市场兴趣也很高，境外投资者大约500个，余额目前是8000多亿人民币，随着中国经济的稳健增长，人民币国际化的发展，包括债券通，债券市场的基础设施改善，相信会有更多人投资中国债券市场。

按照现行的交易规则，债券通境外投资者只能进行现券交易，一位业内人士告诉第一财经记者，实际上通过对此前的直接投资境内债券的境外参与者进行分析来看，大多数境外投资者都选择直接持有至到期，因此目前阶段现券交易就够了。不过，央行也表示，未来将逐步扩展到债券回购、债券借贷、债券远期，以及利率互换、远期利率协议等交易。

央行副行长、外汇管理局局长潘功胜在7月3日下午的债券通投资者论坛上表示，下一步人民银行将稳妥推进银行间债券市场的对外开放。其一，进一步练好内功。完善做市商和货币经纪制度，完善市场交易机制，不断扩大投资者队伍，丰富机构投资者类型，从而促进债券市场流动性提高。其二，持续丰富利率、汇率衍生工具，完善相关管理框架，为包括境外投资者在内的投资者提供有效的风险管理工具。其三，进一步建立金融市场基础设施的统筹管理框架，加强基础设施的建设，确保金融市场在不断深化对外开放的背景下，安全高效地运行和整体稳定。

放开境外评级机构“入境”

截至目前，境外投资者投资境内银行间债券的主要品种仍然是利率债，主要是因为境内债券市场评级以及信用风险缓释工具并不成熟等因素。债券通的开通也会倒逼中国信用债市场更加市场化，市场机制更加成熟。

7月3日下午，潘功胜在债券通投资者论坛上也透露，人民银行正在积极就境外评级机构在境内债券市场执业的具体方式进行研究。央行在当天傍晚下发了《中国人民银行公告【2017】第7号》(下称“第7号公告”)，允许境外评级机构开展银行间债券市场信用评级业务。

美国商务部5月12日就曾宣布，作为中美经济对话百日计划的初步成果，两国达成协议，其中包括中国将全面批准美资金融机构在中国进行信用评级服务。

信用评级一直是掣肘中国债市对外开放的一个“短板”，此前熊猫债市场就存在评级乱象导致市场流动性不足的问题。2015年共有六个熊猫债发行主体，无一例外地被评为AAA级别。市场人士认为，现有的熊猫债评级恐怕不足以对发债人以及债券本身的风险给出可靠的评判。