“七翻身”靠谱吗？历史大数据告诉你答案(2)

结构性行情或此伏彼起

即将过去的6月份，A股呈现了明显的两极走势，一方面以上证50、沪深300为代表的蓝筹股表现出色，部分个股更是新高迭创，另一方面，部分业绩欠佳的中小创个股仍跌跌不休。

对此，分析人士指出，从前期的“漂亮50”到近期的“沪深300”再到上周的热点龙头的轮动，市场风格从“一九”向“二八”甚至“三七”转化，赚钱效应有了明显的改善。主板的贵州茅台、中小板的海康威视、创业板的信维通信都走出扶摇直上的牛市行情，说明投资者在投资中更加注重上市公司的业绩、估值以及成长性。

华泰柏瑞创新升级基金经理张慧则表示，三季度市场依然存在结构性机会，指数仍将基本维持震荡格局，而A股的投资风格将更趋理性化，成长性和估值匹配度好的行业龙头有望获取估值溢价。

张慧分析指出，随着宏观经济见顶回落，金融去杠杆放缓和市场流动性转暖，下半年市场指数下行的空间不会很大。与此同时，监管和去杠杆对高估值板块的挤泡沫仍未结束，未来市场的机会与风险将进一步分化。坚持理性思考，配置低估值、高增长的行业龙头，赚取公司盈利增长收益仍是下半年选股的根本出发点。

在张慧看来，MSCI初始纳入中国A股的222只大盘股虽然短期内资金流入有限，但意义重大，将有助于提振A股市场情绪。“尽管短期带来的增量资金有限且过程渐进，但海外投资人参与A股的深度将不断提升，A股的投资风格将更趋理性化，增长和估值匹配度好的行业龙头有望获取估值溢价。”

九泰基金认为，当前的市场环境和股市资金环境决定了市场对于确定性的追逐仍将延续。在风险偏好、流动性状况、改革预期明显提升之前，市场机会仍将继续集中于具备盈利和估值优势的相关板块和个股，就此而言，预计确定性为王仍是7月份的核心市场特征。

不过也有分析人士认为，长期下跌的中小盘和创业板股票已经处于甩卖阶段，各种技术指标严重超卖。“部分绩优成长中小盘蓝筹股票经过前期大幅度洗筹，价格低廉，与大盘蓝筹相比比较优势已经非常明显。投资者可以重点关注前期大幅度下挫的中小板和创业板中的绩优成长股，对前期已经大幅上涨的大盘蓝筹尤其是白酒家电类股票要重点规避。”