董登新：数说港股20年华丽转身(2)

表四：港股外地投资者交易占比

三、港股市场规模快速扩张与成长

20年前，香港股市的上市公司仅583家，年末市值仅为3.48万亿港元，全年交易额仅1.41万亿港元，约相当于A股2015年牛市峰值时的一天成交额。

2015年，港股上市公司为1866家，年末市值高达24.69万亿港元，全年成交额更是高达26.09万亿港元，相当于20年前的近20倍!

表五：港股市场规模统计指标比较

在港股市值及交易额规模快速成长的背后，是内地企业为港股提供了保质足量的IPO资源。20年前，在香港主板市值中，H股及红筹股合计市值仅占8.48%，2008年这一比重提高至54.57%，达到历史最高比例，2016年底这一比重降至41.78%。2016年底，H股及红筹股合计402只，另外已挂牌的内地民营企业还有600家，表六数据并未包含来港上市的内地民营企业。

表六：H股及红筹股在主板市值中的贡献份额

事实上，在香港回归的20年中，内地企业在香港主板和创业板共计募资(包括IPO及二次发行)4.2万亿港元，这还不包括在港上市的另外600家内地民营企业。香港市场的巨大包容性，极大地支持并满足了内地部分国企及民营企业的股权融资需要。