达沃斯聚焦中国金融改革，当前仍是加速开放好时机(3)

国际清算银行（BIS）已经用了可量化的指标监测当前的金融风险。其中，信贷比GDP缺口(credit-to-GDP gap)和债务偿还比率(DSR)是两大长期和短期的关键早期预警指标。

历史记录表明，信贷比GDP缺口超过10%以上，3年内银行体系将面临严重压力。当前，经BIS测算，中国信贷比GDP缺口为24%，高于其他经济体，但较去年的数值有所下降。该比值在2016年一季度升至30.1%，是BIS从1995年追踪中国相关数据以来的最高值，超过了BIS覆盖的其他41个国家以及欧元区比值，并且明显超过了东南亚在1997年亚洲金融危机爆发之前的高比值，也高于2008年雷曼倒下之前美国的比值。

“降杠杆是为了创造更好的宏观稳定环境。”李晶表示，中国债务对GDP之比为260%，仍然过高，“且地方政府不应该通过地方融资平台融资，而应该通过发行类似市政债券的模式，且中央和地方的财政分配也应该进一步完善。”

李稻葵也表示，中国的去杠杆进程已经初显成效。“一季度信贷增速低于GDP增速，这是少见的，主要归功于银监会的强效监管，因其限制了银行之间的随意拆借和过度扩张。”