无视风险！这些上市公司为何暗度陈仓隐瞒控制权转让？(3)

控制人套现退位

纵观上述股权转让，控制人套现意图明显。例如，在上述威华股份案例中，盛屯集团与威华股份原实际控制人李建华的8.1516%股权协议转让价格为4.93亿元，投票权委托不涉及资金。而李建华除了协议转让，还在不断通过大宗交易减持，其分别于2016年6月份大宗交易减持了2450万股，占比4.9928%，套现2.67亿元；又在今年1月份减持了2400万股，占比4.89%，套现2.28亿元。这两笔大宗交易的合计套现金额高达4.95亿元。

也就是说，目前李建华已减持套现9.88亿元，手中还持有10.49%股权。与之形成对比的是，威华股份2014年至2016年的累积净利润却为亏损1.6亿元。

融钰集团(原“永大集团”)从2011年10月上市到创始人吕氏家族2016年7月清仓离场，吕氏家族在不到5年的时间内完成了家族财富的快速积累。资料显示，吕氏家族通过多次减持套现67.6亿元。尤其2016年“汇垠系”耗资21.5亿元收购融钰集团的交易，资金链颇为繁复和隐蔽，但最终在监管追问之下渐次还原。

资深投行人士认为，“在当前重组监管中，对上市公司实际控制人的限制较多，通过有限合伙企业的结构设计，认定上市公司无实际控制人，之后的资本运作更为灵活。但同时，这种模式隐匿了金主及操控方，可在幕后实施控制权的转移交易。最核心的是，在多层通道掩护下，收购方可通过调整劣后方的出资份额，实现控制权的事实转移。”

不过，此类交易已经引起监管层警惕，监管层密切关注大股东转让部分股权、投票权委托或股票质押等多次操作之间，是否构成一揽子交易，是否导致控制权实质性变更。

(原标题：视多重风险不顾！这些上市公司为何暗度陈仓隐瞒控制权转让？)