万达公司债大跌引担忧 机构称提防流动性风险(3)

资料显示，从2014年到2017年3月，该地方国企近年来的短期借款占到总负债的比重也在上升明显，并且短债长用的问题凸出，流动性压力凸显。

“选择债券时，肯定是找相对有竞争力的企业。首先是负债率上要比别人低，比如都是国企的话，一个的负债较高是80%多，一个的负债较低是70%多的，我们肯定会考虑负债是70%多的。”上述北京公募基金债基基金经理告诉记者，作为公募基金，他们“折腾不起”。

“尤其是发行人的资产负债率到达了80%多的高位，一定程度上表现出资金流的紧张，急需要融资输血。并且可供出售金融性资产也不能对货币资金进行有效的补充，流动性的紧张一时难以解决，并且有向债券转移的风险。”对此，有业内分析人士也认为。第一财经也了解到，6月份以来临近季末，资金紧张，基金公司全面加强了基金的监管和控制，主要是对流动性风险的审核。

“总体而言，就是要缩久期，每周、每天的到期量安排是多少、能应付多少的赎回，这样的测试是经常在做。”另一位固收类基金经理也告诉第一财经，不过鉴于目前金融机构持仓整体偏低且组合的久期较短，在预期有之前的悲观转为不那么悲观的过程中，会催化对于信用债的配置。

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