李迅雷：终于被纳入MSCI A股向成熟市场迈进一步

来源：李迅雷公众号 lixunlei0722

上个周末我在青岛参加“中国财富论坛”，期间记者问我这次中国A股被纳入MSCI的概率大不大，我回答说，应该比较大吧，毕竟中国这些年来为纳入新兴市场指数做了很大努力，且屡次闯关失败。但随着沪港通、深港通的推进，A股国际化程度已经明显提高了。

的确如我预期的那样，MSCI在今天发布的公告中表示，由于中国内地与香港互联互通机制取得积极进展，且中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。

A股市场如何能够尽快走向国际化，成为成熟市场，一直是中国资本市场最初设计者的梦想。不过，这次A股被纳入的只是MSCI的新兴市场指数，其中由222个股票被纳入其中。所以，我们离成熟市场的路途依然遥远。

什么是新兴市场？

新兴市场(Emerged Markets)指的是发展中国家的股票市场。按照

国际金融公司的权威定义，只要一个国家或地区的人均国民生产总值(GNP)没有达到世界银行划定的高收入国家水平（1995年的标准是人均9386美元，如今是12616美元），那么这个国家或地区的股市就是新兴市场。有的国家，例如韩国，尽管经济发展水平和人均GNP水平已进入高收入国家的行列，但由于其股市发展滞后，市场机制不成熟，仍被认为是新兴市场。1996年，国际金融公司认定的新兴市场有158个，主要集中在亚洲、非洲、拉丁美洲和苏联东欧地区。我国内地股市和台湾股市都属于新兴市场。

那么，什么叫成熟市场呢？成熟市场（Developed Markets)是与新兴市场相对而言的高收入国家或地区（即发达国家或地区）的股市。1996年，国际金融公司认定的成熟市场有51个，主要包括西欧、北美以及日本、澳大利亚和新西兰的股市。我国香港股市也属于成熟市场。