A股成功闯关MSCI：互联互通机制奏效 单日额度尚待扩容

北京时间6月21日，全球指数供应商MSCI公布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。至此，A股第四度闯关成功。

第一财经记者从MSCI获悉，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A股市场的准入水平起到了积极的影响。

“这个发展中巿场的最大的股市，开始对外开放了。这种开放会带来新的商机与新的竞争。在过去一年中，更多的离岸投资者对中国股市表示了对相对估值，优异增长前景和中国相对经济、社会和政治稳定的兴趣。”野村中国股票研究主管刘鸣镝对第一财经记者表示。

富达国际基金经理马磊对记者表示，中长期来看会增加A股市场的资金流入。预计A股和H股同业之间的估值差最终会缩小。总体来说，A股市场中那些具有稳定分红政策的蓝筹股和大盘股将有望跑赢大盘。

纳入计划“两步走”

记者获悉，MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前，沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。

当前，沪港通和深港通已不设总额限制，但每日额度限制仍存。沪港通下，沪股通每日额度为130亿元人民币；深港通下，深股通每日额度限制为130亿元人民币。

MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。天风证券预计，若新方案通过，按5%的纳入比例测算，将有约合657.1亿元人民币的初始金额流入A股市场。

纽约梅隆资产托管部大中华区负责人冼永全告诉记者：“尽管A股权重降至0.73%，但今天的结果对中国股市来说仍然具有决定性意义。A股纳入MSCI全球新兴市场指数标志着中国与全球资本市场不断融合。虽然短期和长期的影响仍有待观察，但是投资者将认识到中国的地位和影响力是在不断上升的。我们对MSCI的决定以及采取措施融合双方差异的努力感到欣喜。”