海通策略：产业资本增持是市场见底的信号吗？(2)

3.近期产业资本增持再次显著变多

今年5月产业资本净增持4.4亿元，其主要集中在主板。自16年初以来，产业资本行为开始回归市场化，从15年下半年的净增持状态逐回归到净减持状态。从16年至今产业资本共净减持1219亿元，其中，在主板净增持490亿元，在中小板、创业板分别净减持835、873亿元。产业资本对主板进行增持的动因在于主板估值远低于中小创，16年初主板、中小板、创业板PE（历史TTM，整体法）分别为14、47、70倍，低估值吸引产业资本大举增持主板股票。近期产业资本增持再次变多，增持对象主要集中在主板，5月产业资本罕见地净增持4.4亿元，为年内首次净增持。从板块看，5月产业资本在主板净增持39亿元，在中小板创业板分别净减持15、20亿元。从行业看，5月产业资本在基础化工、医药、传媒增持最多，净增持额分别为12.2、9.7、9.3亿元，在机械、家电、电子减持最多，净减持额分别为23.9、11.8、7.6亿元。

最后，结合增持比例、总市值和业绩情况，我们在近3个月产业资本增持公司中，精选增持公司组合。筛选标准如下：①累计增持股份数/总股本超2%；②总市值不高于250亿元；③17年Q1净利同比超10%。具体标的见下文。