哪些股民将被红牌警告或劝退？(3)

前日券商中国记者获悉，中国证券业协会近期向多家券商发布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(征求意见稿)》，指引对投资者进行了五类划分，对产品或服务也进行了五类划分。其中，投资者按其风险承受能力由低至高至少划分为五类：即保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型;产品或服务按风险等级从低到高划分为五类：即低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。

按照该指引(征求意见稿)规定，A股、B股、新三板创新层挂牌股票均纳入“中风险”，属于第三档风险等级，匹配投资者类型为稳健型、积极型、激进型三类。这就意味着有相当部分股民要想炒股，就必须接受投资者适当性管理检测，若不能获通过，则不能炒股。

不过，《管理办法》第19条规定：经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务的，经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后，应当就产品或者服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示，投资者仍坚持购买的，可以向其销售相关产品或者提供相关服务。这大概算是“买者自负”的底线所在吧。天要下雨，娘要嫁人，其实，要赌要亏谁也挡不住，但愿赌服输就好。(董登新系武汉科技大学金融证券研究所所长)

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