18年，为何一个A股指数穷跌99%！另一个却稳涨8倍赢大盘？(3)

“总的来说，价值投资可能会迟到，但不会缺席。价值投资时代来临，不会因为历史的某个反复而改变，这是长期趋势。”

“A股市场的规则已经与过去不同了，现在A股上市公司3000多家，新三板挂牌公司1万多家，未来，不管是专业机构、普通投资者还是海外的投资者都不会买垃圾股。”但斌指出。

上海重阳投资管理股份有限公司总裁兼首席经济学家王庆表示，过去股票市场走过五个阶段，每个阶段都有不同的特点，投资者也经历了重视技术分析、微观基本面、宏观基本面、一二级市场套利等不同的投资特征，而从2016年开始，是套利阶段终结的开始。

2016年以来的制度和环境的变化，很可能标志着中国股票市场将进入下一个阶段，即立体化价值投资时代。

在这个时代，投资者需要重新回归投资的本质，关注微观和宏观基本面，认识到过去制度环境造成的错位正在得到修正。