18年，为何一个A股指数穷跌99%！另一个却稳涨8倍赢大盘？

2015年的6月12日，对许多投资者来说是个难以忘却的记忆。在那轮牛市的顶峰，股指在6月12日这天达到最高点5178点。

至今两年时间过去了，上证指数并没有像牛市里的人们所期望的那样站上更高点，而是跌到3000点附近并反复徘徊。

而值得关注的是，有个指数在发布了将近20年以后，终告“阵亡”，不再更新了。

这个指数，就是申万活跃股指数，代码801862。该指数基期设定于1999年12月30日，起始点位1000点。根据公告，自2017年1月20日收盘后(收报10.11点)，该指数不再更新。18年的时间，下跌幅度高达99%，令人吃惊！

(图1 申万活跃指数走势图)

18年，从1000点跌到10.11点

何为申万活跃指数？

活跃股指数以换手率为成份股选取的依据，主要表征交易活跃股票的股价走势。

活跃股指数成份股每周调整一次：每周最后一个交易日计算本周周换手率，并确定新成份股；下周第一个交易日公布成份股名单并启用新成份股。

成份股按照如下规则调整：选取周换手率最高的前100家公司，如果在临界点周换手率相同，则以周涨幅为标准，选择涨幅大的作为活跃股指数成份股；如果涨幅相同，则以周成交量为标准。

活跃指数编制的意义，就是假设投资者一直投资于A股市场最活跃的股票，最终看能取得怎样的回报。

结果，这个指数在发布18年以后的2017年1月20日，报收于10.11点。

是的，你没看错，从1000点跌到10.11点，下跌幅度高达99%。而且，这还没考虑调仓中可能产生的冲击成本和交易费用。

这个指数翻了8倍

其实，申万活跃指数属于申万风格指数族，风格指数是用市净率、股本规模、股价价位等市场投资和分析常用的指标划分板块编制的分板块股价指数。指数基期为1999年12月30日，基期指数为1000点。

除了申万活跃指数以外，风格指数还包含了其它风格的指数(低市盈率指数、低市净率指数、低价股指数等).