受制年中流动性大考 A股“被迫”回调蓄势？(2)

而在资金面平滑程度好于预期影响下，上周沪深两市也出现相应表现。以上证50为代表的蓝筹股与中小板、创业板之间的涨幅差距，在上周大幅缩小。资金存量博弈中，短期风险偏好的改变，使得业绩确定对于资金的吸引程度降低。

国元证券认为，结合资金面的平滑趋势、IPO发行的重质空量、以及近期市场的相应表现，市场对于中小创超跌后的投资价值，正在给予越来越多的关注，市场信心逐步聚集，市场情绪修复未来可期。因此，现在只是开始，接下来的一段时间，市场仍会持续走稳。而对于近期市场变化节奏的转变，怀抱信心同时，更应坚持价值投资的选择。我们一直以来所强调的价值投资，重心在于从多样性角度出发，投资策略上，侧重挖掘前期超跌但具有向好业绩指标个股的投资价值，而非继续追随近期并未下跌的趋势投资。

国海证券策略分析师陈晓朋等认为，市场中“强者恒强”格局在上周得到了进一步演绎。除超跌个股的普遍性反弹之外，家电、食品饮料、医药中的龙头个股大多在上周创出股价新高，这实际上意味着追求确定性溢价依然是市场的主要选择，而大部分中小盘个股出现的上涨也只能用超跌反弹来解释。

展望未来1-2周，市场继续大幅上行的动力并不强。市场中的“强者”在上周五已经略显颓势，而创业板指数上周五大多处于水下。不过由于监管放松的时间窗口可能依然会有所持续，因此在未来1-2周在缺乏核心板块引领之下，市场可能依然会处于震荡期。

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