近2000亿股权质押平仓风险压顶 机构踩雷何以脱身？(2)

同此前号召增持的多数上市公司大股东一样，郭景松也承诺，2017年6月6日至6月9日期间通过二级市场竞价交易买入的智慧松德股票，且连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损其予以补偿，收益则归员工个人所有。

6月6日晚间，又有兴业科技、长城影视、雪人股份、长城动漫、乐金健康、东方金钰发出增持倡议书，并承诺“兜底”。

公开信息显示，像方直科技、奋达科技、宝莱特、星徽精密等大股东都有股份质押，并且如星徽精密的控股股东广东星野投资有限责任公司在多次质押后，于5月下旬又进行了一轮补充质押。

兴业证券根据公告披露做得测算显示，所有A股前十大股东中有526个大股东所持有的387家上市公司的质押率达到100%，846个大股东所持有的460家公司质押率超过90%。

“当股价下跌时，这些大股东将最先面临风险，必须及时筹措资金或者追加保证金，风险敞口较大。”兴业证券称。

2016年“熔断”后，也曾引发质押被平仓的高潮。彼时，不少上市公司在宣布停牌后，公告“筹措资金、追加保证金、追加质押物”等方式来降低融资风险。不过也有公司未能平稳渡过，最终以实际控制人变更告终。

平仓风险传导基金“躺枪”

Wind资讯统计显示，在4月5日至5月10日的这轮下跌中，共有222只个股的跌幅超过30%，兴业证券统计，股东质押率达到100%、到达警戒线并且有平仓风险的个股，有华数传媒、凯撒旅游、超华科技、光华科技、掌趣科技、新宁物流等，其中不乏是基金重仓股。

截至今年一季度末，17家机构旗下的23只产品持有掌趣科技，有20只是公募基金。

这也就意味着，在这些基金重仓股中，又有一些上市公司大股东将股权质押，若其进一步下跌，意味着其马上将面临平仓的危险，这无疑对公募基金来说，是不折不扣的利空。

“股权质押的确是备受关注的一个层面，特别是减持新规后，流动性会有变化，市场会对此有所担心。”北京一位管理着多只产品的公募基金经理受访时也表示。

第一财经注意到，在安居宝、宝莱特、奋达科技提交的增持倡议书中，均提出承诺风险兜底。大股东的增持倡议一出，效果“立竿见影”：6月5日，控股股东发出员工增持倡议后，安居宝、宝莱特、星徽精密均一字涨停，6月6日，在公告发布后，智慧松德午后开盘后即封死涨停板。