IPO放缓沪深股指现分化走势 又到风格转化时？(2)

从行业轮动的角度来看，一季度市场经历了周期和价值的转换，而近期金融板块也已经有所表现，二季度经济增长预期切换，在监管趋严背景下，市场普跌，短期机会仍然看“脸色”行事，随着IPO放缓，经济增长预期下修，市场风格或将向成长股倾斜。具体而言，由于监管引导价值投资的大趋势不会变化，中泰证券建议稳健配置内生增长动力强、资产负债结构合理，而且财务数据无瑕疵、估值接近合理区间的成长股。此外，主题方面，今年是香港回归20周年，随着时间临近，短期内粤港澳概念有望得到提振。

东海证券策略分析师张聪则认为，投资链的局部高景气将会持续，但调整压力将逐步显现。未来投资链也就是房地产和基建出现超预期的可能不大，随着上游诸如铁矿石库存的不断增高，上游大宗商品价格压力将会显现，大宗商品价格面临调整压力，PPI 掉头向下和上游企业利润增速放缓的压力将在二季度逐步显现，在这种背景下，目前市场以基建为主要热点的风格将切换，一些调整充分的成长类板块或许将重新得到资金关注。

而从目前的情况看不到通胀起来的一些因素，未来有可能造成通胀的就是猪肉和海外农产品。目前猪肉存栏量和可繁育母猪存栏量不断刷新历史新低，不断增加猪肉价格上涨势能，我们认为未来猪肉价格上涨会推高通胀上行，但仅仅猪肉价格难以推动通胀趋势性改变，未来有可能形成猪肉价格上涨的主题性投资机会，而且时点研判是核心。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。