老板套现员工接盘！新规之下大宗交易减持惊现三大新套路(2)

5月31日，公司股东中泰创展(珠海横琴)资产管理有限公司(简称中泰资管)于2017年5月31日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持其持有的公司无限售流通股股份39,433,400股，占公司总股本的1.47%。减持股份为中泰资管2016年3月10日通过协议受让的无限售流通股股份。

本次减持后，中泰资管持有公司股份133,600,541股，占公司总股本的4.99%，不再是公司持股5%以上的股东。

最为关键的是，减持完成后，中泰资管持股仅4.99%，恰好不再是大股东身份，今后再有减持行为，尤其是集中竞价减持已不再需要提前披露。

至此，减持新规对中泰资管的约束力已微乎其微。此次“完美”避开的减持新规的关键点就是要剥离掉自身大股东的身份，即使自身的持股比例低于5%。

3、第三方资金接盘

据相关人士介绍，目前通过第三方资金实现大宗交易减持的一个路径是，减持方需要付出更高折价，同时减持方也需要提供承诺或签署对赌协议。

一接盘大股东减持的大宗交易人士甚至在苦口婆心的劝导大股东减持：

不过，对于这种减持方式的具体条款尚不明朗。一业内人士就直接质问：“打几折接啊？90？先不说你们敢不敢接，大股东还不愿意卖呢！”

大宗交易还成了最佳减持方式？

5月27日，上交所与深交所双双发布减持新规实施细则，要求大股东或者特定股东采取大宗交易方式减持的，受让方在6个月内不得转让所受让的股份，多位分析人士均认为，这一规定将对大宗交易产生“致命性”威胁。

“针对近期监管层发布的减持新规，对我们所处的股权减持行业确实是非同凡响，短期看有一定的影响，特别是对上市公司及创始股东，减持套现受限、股东融资受限、上市公司再融资也受限。”一大宗交易人士表示，但从长远来看，并不会使定增、并购重组、大宗交易、可交换债等资本市场工具消失。

根据新规，大宗交易在连续90个自然日内，减持股份不能超过公司总股份2%，即大宗交易一年可减持8%左右，而集中竞价交易一年仅能减持4%。

上述人士还认为，对于大股东和特定股东而言，新规下大宗交易比竞价交易每年有多一倍的减持比例，对有特定退出需求的股东而言，大宗交易会是更理想的方式，只是交易结构更为复杂而已。