必看！人民币本轮暴涨的原因、走向、股市影响全说明白了(3)

九州证券表示，资本外流趋势在2017年可能发生变化，主要因为海外投资效果不佳、人民币贬值预期下降；中美两国基本面对比的拐点在2016年下半年-2017年出现，四大背离消失，2014年以来的人民币贬值趋势大概率在2017年结束，2017年人民币升值并非“昙花一现”，而是“趋势逆袭”。

A股影响

历史证据表明，人民币兑美元现汇升值对其他市场并没有多少参考意义。人民币与整个A股的相关性在过去几年一直接近零，但对航空股有非常直接的影响。

汇率的波动对于航空公司的影响主要是两个方面。

1)航空公司有巨额外币负债，人民币大幅波动将产生巨额汇兑净收益(损失).

2)随着累计升值(贬值)幅度的提高，对出境游的刺激(抑制)作用将日益明显。

据华创证券梳理，根据年报中各家航空公司披露的情况：按照目前升值1个百分点的假设水平，单单汇兑部分贡献的利润增量，分别为：国航20.74亿元、南航18.1亿元、东航17.32 亿元，相当于2016 年上半年利润总额的41%、38%及37.9%。

可见近期航空股大涨不无道理。中国国航已创下2015年9月份以来的新高，南方航空创下2016年以来新高，人民币升值对其影响巨大。

(原标题：必看！人民币本轮暴涨的原因、走向、股市影响全说明白了)