这个全宇宙掌管资金最多的人 如何走在市场前面？(2)

富兰克林邓普顿基金（Franklin Resources）：17％

（资料来源：Google财经，2017/5/22）

在贝莱德所持股票公司CEO的1月份来信中，芬克发现，这些公司正在将所有的营业收入以及更多的资金用于回购公司股票（从股东手中买回股票），而在低利率环境中，投资者几乎没有其他方法能获得收益。芬克认为，更好的办法是在首次投资实现增长后，公司把营收用来投资未来，再把剩下的钱拿去给分红，而不是回购股票，这对公司发展没有好处。

芬克表示，投资是一个长期的事情，投资不是交易，不是预测市场的下一次波动然后在未来几个月或几个季度中低买高卖，赚一波就跑。在今年早些时候，芬克在一次会议中看到了一个关于SP500指数与密歇根消费者信心指数相关性的图片，这两个指标的走势竟然惊人的一致，其实这是在经济顺（上涨）周期必然会出现的一种情况。而在大周期中出现的小幅的下跌通常只是经济天然会出现的波动而已，媒体往往会为了赚取流量、吸引眼球夸大这些波动，但是作为投资者（而不是交易者）来说，应该坚定自己对大周期的判断，不要受小波动的影响。

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预见变化

去年芬克在给股东的年度信中写道，他们制定了一套连贯的产品，能够对当前和预期的公司业务变化做出反应。而当前没有什么比通过科技实现资产管理转型的潜力更大。他称贝莱德是“能够利用规模效益的初创企业”。

贝莱德最成功的案例是建立“阿拉丁”技术平台，这是出售给其他公司的一系列数据服务的关键，这些服务产生的收入占贝莱德年收入总量（110亿美元）的5％（5.95亿美元），也是指导贝莱德投资的首要工具。