该板块估值接近历史底！大资金逆市抄底 你跟不跟？(2)

其次，创业板利润增速已连续4个季度下行，且有进一步走低的趋势；而目前公司的基本面不同于2012年出现业绩拐点、利润回升以及PEG降低的情况。

另外，分析ROE三个影响因子，发现：近几年创业板资产负债率持续走高，相比之下，销售净利率却一直走低，说明了财务杠杆贡献了ROE大部分增速。在资金利率走高的环境下，创业板利润和估值均会受到伤害。

最后，创业板商誉净资产比上升至19%，减值“雷期”风险不容忽视。13-16年是A股市场并购高峰期，按3-4年业绩承诺推算，17-18年可能是商誉减值的集中爆发期。

创业板整体的商誉由13年的151亿升至目前的2110亿，商誉净资产比由13年的3%升至19%。商誉资产比在30%以上的118只个股中，TMT行业占一半。减值对资产和利润的压力不容忽视。