煤价偏弱下行 煤企利润仍有望向好(3)

刘帅认为尽管今年煤电、火电进入了业绩的见底期，从今年的二季度开始到明年应该会出现业绩出现环比回升。除了很大概率的电价调价机制的触发会对火电企业业绩提供支撑，用电需求的较高增速也会有所助益。

“从去年7月份开始到今年过去的4月份，每个月的单月用电量的增长都是维持在6%以上的水平，这个水平应该是非常高的，应该说超过了市场此前的预期。我们认为这个趋势单月保持同6%到7%的增长，至少可以在上半年维持下去，下半年可能增速放缓到5%左右的同比增长水平，使全年用电需求增速保持在5%的增长。”刘帅表示。

因此这样的背景下，由于发电装机的增长慢于用电需求增速，此外在今年因为年初时政府出台了一系列关于严控火电的政策。瑞银证券总体认为今年整个火电的装机同比增长在大概25GW—30GW之间，这个增量相比去年45GW和2015年的50GW—60GW有显著下降。在用电量的增速是快于发电装机增速的情况之下，现有的火电存量的利用率出现了较明显的提高，有助行业的回升。

此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。

如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；dujuan @yicai.com。