煤价偏弱下行 煤企利润仍有望向好(2)

上述通报显示，今年一季度，全国规模以上煤炭企业主营业务收入6460.9亿元，同比增长41.7%；利润总额708.7亿元，去年同期为亏损6.5亿元。煤炭工业协会统计的90家大型会员企业一季度利润总额289.83亿元，去年同期为亏损60亿元。

尽管行业正处于高位回调的状态，但相较于2015年的低位，目前煤炭企业的盈利状况良好，利润表现也有望延续至下一季度。

据梳理，中国神华预计2017年上半年归属于公司股东的净利润同比增幅有较大可能超过100%。主要原因是公司2017年第一季度完成利润情况较好，目前煤炭价格虽有所波动，同比仍处于相对高位。中煤能源在一季报中预计，煤炭价格将保持在合理区间，下一报告期公司努力实现盈利稳中有增。露天煤业预计2017年上半年归属于上市公司股东的净利润变动区间6.44亿元至8.18亿元，净利润变动幅度为85%至135%。公司表示，原因主要是由于煤炭销量、售价对比同期均有所提高。

“煤炭行业产业集中度不高；产业单一，对市场行情依赖太大；行政干预太大，随意性强；物流成本高，影响竞争力，这些都是煤炭行业待解的问题，对于今后去产能的应逐步改变行政手段管理的方法，依靠市场手段，通过兼并重组来实现。”邢雷表示。

火电行业有望触底反弹

煤价的回暖使得煤企业绩飘红，与之对应的煤电企业的表现可谓是“冰火两重天”。

中电联常务副理事长杨昆曾在2017年经济形势与电力发展预测会上表示，2016年，煤电企业利润出现断崖式下跌，五大发电集团煤电利润同比下降68.6%；2017年，煤电产能过剩风险显现，燃煤发电企业或面临全面亏损。

而今年煤价的趋稳也有助缓和煤电之间的博弈氛围。

“去年当利用小时数降到很低的水平之后又叠加了煤价上涨的因素，导致了主要的火电企业在四季度出现了第一次净利润亏损。这应该是在过去六到七年里面首次的单季亏损。”瑞银证券中国公用事业及新能源行业分析师刘帅在近期举办的电力行业解读与投资机会展望会上表示：“在去年四季度到今年一季度，我们也看到了一系列关于调控煤价的政策，虽然说这些政策有一些初步见效，但是今年一季度主要的煤电企业或火电企业还是出现了亏损，因此在这样的背景下，煤电行业的大整合还是亟待做出必要的举措。”