彭博新推RMB债券平台：中国债市入国际指数还有多远？(2)

此次全新的RMB债券平台的亮点在于信用风险分析。自去年以来，其违约风险模型成功预测了一半以上的违约事件。此外，平台植入了五大经纪商实时报价数据和成交数据，可显示流动性最好的债券列表。尽管中国的债市规模总计9.9万亿美元，但存在报价的有10%、成交的仅5%，因此了解债券的流动性情况对于交易员至关重要。

根据2017年3月彭博新加坡买方论坛上对参与机构的调研：59%的市场参与者表明他们正在积极寻求投资中国债券市场的机会，另有29%的市场参与者表示已经投资了中国债券市场。中国本币债券的规模目前相当于全球追踪彭博巴克莱全球综合指数的资金规模(约45万亿美元)的1/5。根据中国央行公布的数据：截至2016年末，共有超过400个境外机构投资者投资中国债券市场，总投资额达1200亿美元(约为8520亿人民币)。

招商资管分析师刘东亮表示，中国债券收益率有较强吸引力。“目前中国10年期国债利率与同期限美国国债利差达130BP，同期限日本国债利率甚至依然低至零;在信用债方面，尽管由于评级和期限的不同，较难做精确比较，但中国信用债利率也显著高于美国信用债，单纯从收益率的角度来看，中国债券市场无疑具有较强的吸引力。”

不过，黄仪全也表示，境外机构对于投资中国债券市场存在一些顾虑，包括资本管制、违约风险、不同的信用评级方法、缺乏先进的分析工具和数据等。

也有市场人士表示，如今，境外投资者主要配置的中国债券是利率债，例如政策性银行债，而对于信用债的态度则呈现两极分化，部分机构完全不配置信用债，而有的机构甚至对高频交易也表示出极大的兴趣，且外资机构对于中国城投债的兴趣也在上升。

纳入国际债券指数尚需时日

随着中国债市开放的步伐加速，各界对于中国债市纳入国际主要债券指数的预期也不断升温。

当前，国际上使用最广泛的三大债券指数为彭博巴克莱全球综合指数(BBGA, Bloomberg Barclays Global Aggregate)、花旗全球政府债券指数(WGBI, World Government Bond Index)以及JP摩根全球新兴市场多元化债券指数(JPM GBI-EM Div, JP Morgan Global Emerging Market Bond Index Diversified)。