新华网：物价难成年内金融降杠杆约束条件(2)

价格温和回升还将对经济持续稳定增长起到促进作用。一季度经济增速超预期，周期性因素是重要原因。全球经济回暖一方面通过出口影响国内经济增长，另一方面就是通过大宗商品价格回升推动国内PPI价格走高，增加工业企业利润。一季度我国规模以上工业企业利润总额同比增长达到28.3%，为近6年来同期高点。与CPI一样，PPI回升也不是越高越好。3月我国规模以上工业企业利润增速比1-2月回落7.7个百分点，一个重要原因就在于原材料价格上涨快于产品价格上涨，导致企业主营业务成本增加约6397亿元。然而，3月以来，PPI涨幅见顶回落，4月更是大幅回落1.2个百分点，这对工业企业维持合理的利润率更为有利。工业是国民经济的主导产业，工业生产向好还将拉动制造业投资增长，居民消费能力提升。

去年二季度以来，金融降杠杆成为宏观经济调控主要目标之一;今年以来调控手段更是进一步趋严。历史经验表明，稳增长、防通胀往往是央行较为优先的政策目标，然而当前价格稳步于温和通胀区间，经济亦预计能够总体保持全年平稳增长，金融降杠杆正当其时。去杠杆作为防风险的重要手段，2016年以来已经上升为国家五大经济工作任务之一，而金融降杠杆则是实体经济去杠杆的先决条件。今年如果能够通过金融降杠杆最终降低政府及企业的杠杆率，将为未来成功转型开放后的中国经济奠定扎实的基础。