监管“会诊”见效 债市企稳初现

在央行、银监会同步传达协调监管意图后，周一（5月15日）债市期货、现货市场同步企稳，十年期国债期货大涨0.45%，国债活跃券收益率一度下行至3.57%。

一位交易员对记者分析称，债市反弹原因有三：第一，前期悲观情绪造成市场大幅调整；第二，央行和银监会同步释放信号后，市场对短期企稳的预期较一致；第三，当前进场的买盘主要是配置盘和一部分做波段的交易盘。

记者了解到，除了对监管因素的考虑，此前一些入场较早的债券持有方的浮亏仍然不小，未来是否会进一步加仓、甚至会不会在市场反弹时减小仓位，是制约未来市场进一步反弹的主要因素之一。对于市场的悲观情绪何时能得到彻底释放，一些业内人士对记者指出，机会或出现在二季度自查阶段完成以后。

监管层同步发声

周一，银行间拆借利率多数走低，隔夜Shibor跌7.51基点，报2.7160%。10年期国债期货主力合约T1709收涨0.45%，盘中最大涨幅0.70%；10年期国债活跃期收益率一度下行8.25bp至3.57%。

造成这一走势的主要原因是强监管忧虑缓解叠加经济数据回落。央行在一季度货币政策报告中，回应了市场最关注的监管与流动性、以及所谓的央行“缩表”的问题，并再次传达出温和去杠杆、协调推进金融监管的政策态度。银监会则指出，监管会充分考虑银行业风险实际，科学把握力度和节奏，稳妥有序推进。具体包括，自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期，实行新老划断等等。从银监会数据来看，同业业务以及银行理财数据仍保持稳定。

国务院总理李克强在会见IMF总裁拉加德时强调，中国政府将继续实施稳健的货币政策，把防控金融风险放在重要位置。我们也有能力在保持金融稳定、逐步去杠杆、稳定经济增长之间保持平衡。

新华社近日刊文称，防风险、治乱象是健康市场的需要，但不能因处置风险而发生新风险。风险必须防，乱象必须治。金融监管是为了更好的发展护航，但金融市场的发展不是一日之功，监管也不可能一役而休，需要统筹考虑、协调推进。

对外经济贸易大学教授丁建臣接受第一财经记者采访时表示，一行三会监管同步协调推进，有着很重要的意义。金融安全相当于“第二国防”，是经济安全的重中之重。金融监管的最根本目是为了最终一定会达到资金的供给和需求在合理的水平出清。因此，监管层通过信息的共享和政策协调配合，有利于监管合力的生成，相比于“一刀切”式的手段，更能强化监管效率，进而达到经济与金融同步良性发展的初衷。