投资风向标：监管继续深化防御风险 配置大保险和大银行

东方财富网汇总了各大市场机构和名家的投资观点，助您抢占投资先机。国金证券指出二级市场转向净增持，融资余额连续2周下降；兴业证券认为监管还在继续深化，应防御风险，配置大保险和大银行。

【股市】

兴业：监管还在继续深化防御风险 配置大保险和大银行

我们周报中推荐的大保险逆市上涨，四大保险公司出现平均3%以上涨幅，后续从估值和相对收益角度，大保险、大银行板块可继续关注。

国金证券：二级市场转向净增持 融资余额连续2周下降

增减持方面，本期二级市场净增持19.08亿(上期净减持35.45亿、上上期净增持18.36亿)。本期累计增持33.25亿，累计减持14.17亿；由此累计净增持19.08亿。净增持幅度前五的个股：必康股份、华邦健康、中兵红箭、开创国际、美年健康；净减持幅度前五的个股：博雅生物、瑞康医药、利君股份、棕榈股份、双环传动。

中泰证券：看好保险股趋势性行情 估值低安全边际高

坚定看好保险股趋势性行情，目前估值低安全边际高，四大保险公司目前对应于2017年的PEV目前仅为0.8-0.9水平处于历史低位。看好低估值并且基本面逻辑通畅的保险股的配置价值，低估值保费结构改善程度角度建议关注平安、太保，利率对股价弹性逻辑建议关注人寿、新华。

申万宏源：弱反弹周期中 眼下或还未到入市良机

申万宏源认为，目前大盘可能处于弱反弹周期中，投资者情绪并不高，抄底意愿不强对后市仍然是偏谨慎。按照目前大盘的走势和板块情况来看，眼下还未到入市良机。建议投资者近期还是多看少动，静观其变保住本金，等待市场企稳反弹的机会，此外可着重梳理有业绩支撑的蓝筹个股，关注央企混改、医药、白酒、环保等板块。

【宏观】

兴业证券：CPI上升并非PPI传导所致

4月CPI同比1.2%，环比0.1%，略高于市场预期的1.1%，主要是得益于服务分项走强，并非得益于PPI传导。

兴业证券：5月CPI或超1.5% PPI可能回落至6%以下

4月CPI同比1.2%，环比0.1%，略高于市场预期的1.1%，兴业证券王涵认为，领先于PPI的南华工业品价格同比从高位持续大幅回落，商品期货市场的向下调整和4月大宗商品进口数量增速放缓，均指向内需有转弱迹象，这会在未来几个月的PPI原材料分项上继续得到反映。5月PPI同比很可能回落至6%以下，CPI受基数支撑或超1.5%。

邓海清点评4月通胀数据：CPI延续温和态势 警惕资金过紧负效应扩散

对于资本市场，我们认为，4月CPI的温和回升、以及PPI的高位回落，都将赋予政策层更强的信心去杠杆，投资者应该警惕激进化去杠杆导致实体经济回落和金融市场动荡的叠加风险。

徐阳点评CPI数据：4月通胀相对稳定 央行货币政策空间较大

从目前的情况来看，内需弱于外需，所以贸易顺差带来的外储增加或许可以短期内增加部分外汇占款，同时降低央行货币供给的压力，并且鉴于国内经济下行，央行或许可以采用相对稳健的货币政策，而不用担心国内价格出现飚涨。

交行连平：预计全年CPI低于3%的目标 通胀压力并不明显

对于未来物价走势，连平认为，全年来看，在总需求并未大幅回暖的背景下，下半年CPI同比涨幅随着翘尾和新涨价因素的回调又会重新回落，预计全年CPI同比涨幅明显低于3%的目标，全年通胀压力并不明显。

【楼市】

房地产行业信用状况跟踪：短期尚可 隐忧渐显

房地产行业债务在整个经济中占有比较高的比例：房地产类贷款占总贷款四分之一，增量超4成；银行理财投向实体经济资金中，地产占13%；地产债占信用债市场的13%，16年净融资额占比则超过35%。

【债市】

金融强监管下债市何时回春？交易员这么说

联证证券李奇霖认为，具有同业理财续接压力的银行在6月可能会强行赎回未到期委外，带来抛压，导致收益率大幅走高，“不过在二季度过后，银行负债端的压力会明显减弱，利好债市的基本面因素会逐渐显现占据主动，年内最好的一波行情即将出现。”

兴业证券：谈谈市场的不确定性与确定性

一些积极的信号正在出现，债券市场的配置价值越来越突出，负债稳定并且对净值波动承受能力较高的投资者可以根据节奏慢慢配置，而交易性的投资者则需要多观察体系的演变，并保持耐心，等待下一波机会的到来。

【商品】

瑞银：中印实物黄金需求增长 金价在1200水平会有支撑

瑞银UBS贵金属策略师Joni Teves称“现在不能排除进一步的压力，但是我们预计如果逢低买盘和实物黄金购买强劲，市场对1200美元的价格进行测试，将为反弹铺平道路。”鉴于黄金的实物需求在两个主要市场印度和中国有增长迹象，金价的下跌应该会有底部支撑的。

Harmony Gold：黄金产量下降了7%

南非第三大黄金生产商Harmony Gold的首席执行官Peter Steenkamp在周二(5月9日)表示，在约翰内斯堡表示，在截至3月底的过去9个月中，按季度比，黄金产量下降了7个百分点，主要是由于12月假期后的生产启动缓慢所致。

GFMS：为何说钯金价格最终将超过铂金？

据汤森路透的研究部门GFMS周二(5月9日)发布的报告显示，铂金今年将出现小规模的供应短缺，而钯金则将持续严重短缺，这也意味着钯金价格最终将超过铂金。

【汇市】

ING：欧元将震荡 上看1.15水平

荷兰国际集团(ING)周三(5月10日)撰文公布了欧元后市展望报告。我们预计，欧元/美元三季度会稳定交投于1.15水平，并在今年剩余时间维持强势。不过，年末的时候投资者要小心，市场对于意大利大选风险的担忧可能增加。

CIBC：英镑升势有所过度 后市目标何方？

加拿大帝国商业银行(CIBC)周三(5月10日)撰文就英镑表现进行分析。本行英镑/美元3个月目标指向1.26水平，英镑兑欧元和加元在此前期间预计也将走低。

法国巴黎银行：美元多头有大量重建空间

该行特别指出，美元目前的仓位很轻。年初建立的美元多头仓位已经完全平仓了。市场目前对美联储的定价是在2018年前升息75个基点，而我们的预期是升息150个基点。因此，美元多头还有大量重建的空间。

东京三菱日联银行：澳元短期呈防御态势 接近关键技术支撑

该报告指出，澳元的下行压力增强，主要受澳大利亚不及预期的3月零售销售数据影响，这为澳洲一季度的经济增长带来下行风险。该行认为澳元可能在短期呈防御态势，澳元/美元目前接近关键技术支撑位0.7300下方，而0.7200水平可能有助于放缓澳元短期的下行速率。