官媒：股市运行基础扎实 投资者不必杯弓蛇影(3)

央行行长周小川今年3月20日在中国发展高层论坛上提到，关于金融为实体经济服务的观点有不同。他认为，从博弈论的角度来看，实际上可以分三类：即金融业和实体经济之间可以是双赢局面，也可以是零和博弈，也可以是双输局面。对于中国来讲应该做到什么样，至少可以有一个初步的结论，就是如果金融业不能够更好地发展，提供更普遍的金融服务，同时提供更加符合市场需求的产品，那么实体经济就会受到限制。

笔者赞同周小川的分析，这是因为：其一，我国长期以来保持较高的储蓄率，2016年我国总储蓄率为46%左右，其中居民部门为35%以上。储蓄率高，全社会债务融资就会偏高。我国企业债务率高于其他一些国家，即与此相关。其二，非金融企业债务率高企导致宏观经济风险，需要加快解决。中央确定的供给侧结构性改革重点任务之一就是“去杠杆”，指向十分明确。

而解决上述宏观经济和金融体系的失衡问题，就需要壮大资本市场规模，扩大居民股本投资的比重。历经38年改革开放之后，民间积累的财富有所增长，居民资本意识显著增强，这为多层次资本市场发展创造了条件。通过完善资本市场各项制度建设，加强监管，改善服务，吸引更多民间资本以直接和间接方式(基金)参与股市，是既定的目标，也是历史性任务。

按照中央部署，资本市场发展要继续落实好“五个坚持”，即坚持依法、从严、全面监管的重要理念，坚持守住不发生系统性风险的基本底线，坚持把保护投资者合法权益放在突出位置，坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，着力提升资本市场国际竞争力，坚持服务实体经济发展的根本宗旨，协调推进改革稳定发展和监管各项工作。

(原标题：股市运行基础扎实 投资者不必杯弓蛇影)