五个维度看港股 年内依旧保持乐观(2)

南下资金规模分析

资料来源：云锋金融整理

随着南下资金持续增加，南下资金在港股中的持股比例和成交量占比都持续攀升。虽然从整体比例看，目前南下资金在港股市场每日成交量中仅占百分之十几，但随着南下资金不断流入，南下资金在市场中发挥的作用将越来越强。很多机构预测，未来南下资金占成交量比例可能将达到30%-40%，考虑到港股市场的低流动性特征，则意味着港股定价权可能将发生重要变化，南下资金对港股市场的话语权会越来越重。

技术分析：仍处中长期上升通道

从恒生指数周线图看，近几年恒指基本是围绕18000-25000左右保持大的区间波动，目前正处于24000-25000的区间上轨，但依然处于上升通道中，且移动平均线和MACD等技术指标均显示多头行情并未结束。24000-25000是重要阻力区间，近期港股在这区间波动较大。但在有效跌破上升通道下轨前，可以对市场保持相对乐观。

恒生指数周线图

资料来源：文华财经

总体看，目前全球宏观基本面和企业盈利状况对港股的影响相对中性，但全球主要股市横向估值比较和港股通南下资金产生的市场动能，以及市场走势技术面等维度均偏乐观。所以综合来看，对年内港股市场依然保持相对乐观。虽然短期受各种因素影响，港股有回调压力，但从中长期看，我们应该重视港股独特的配置价值。采用五级评分制对这五个维度的综合评分如下。

五级评分制评估港股