公募FOF破冰在即：67只产品竞逐第一单(2)

南方基金称，随着国内公募基金市场的发展和产品种类不断齐全，未来FOF的类别也将更加丰富，但整体来看或将还是以配置型的产品为主。国内公募基金数量繁多，个人投资者在筛选上具备一定难度，FOF由专业机构管理，在资产配置和基金筛选上为投资者提供了便利。

在这些FOF中，50只产品在3月中下旬获得了第一次反馈意见，这也被业内预期为即将推出的首批FOF的热门备选。在4月下旬5月初，监管发布FOF审核及估值业务指引后，有关FOF运作的具体模式被外界所知晓，FOF推出的进程在加快。5月5日，约有10家基金公司参与了FOF产品的第二轮答辩。上述华南大型基金公司内部人士称，答辩结束后，还将提交新的材料，参与此轮答辩的公司都有可能获批行业首单，但没参与进来的公司基本上无缘第一批了。

第一财经从业内了解到，截至目前，大多数公司设计FOF产品时偏好投资于公司内部基金产品。尤其是一些大型基金公司，其产品线较为丰富，基本囊括世面上大多数产品类型，且投资于公司旗下基金还可以产生规模效应，推动基金产品及公司整体资管规模的增长。而对于投资者而言，这种操作方式可以避免重复收费。与之相反，小公司青睐投资于外部产品，在委外业务断档、资本市场艰难运行的背景下，它们对通过FOF产品实现突围抱有一定的期望。

规则渐近完善

最近一个月，伴随着相关规则的下发，公募FOF推出的进程正在加快。监管层近日向已经申报公募FOF产品的基金公司下发了《基金中基金(FOF)审核指引》(下称《审核指引》)，对公募FOF的产品类别、投资比例、收费等做出了进一步的规范，并对公募FOF产品的风险隔离制度安排、如何防范利益输送以及部门人员的准备情况一一明确。

《审核指引》规定，FOF应在发行文件中，明确列出所要投资的各类标的及比例限制。它可以投资QDII，不能投资于分级基金、香港互认基金、股指期货、国债期货和股票期权。在FOF投资组合和仓位管理方面，FOF不得投资于其他FOF，其投资于基金的仓位不低于80%，但单只基金持仓不高于20%。FOF产品分类上，采用80%最低仓位的要求，比如股票型FOF投资于股票型基金的仓位不低于80%;债券型FOF投资于债券型基金的仓位不低于80%;货币型FOF投资于货币基金的仓位不低于80%;商品型FOF投资于商品期货基金的仓位不低于80%。