金融去杠杆政策进入执行期 影响的已不仅仅是情绪

这周最后一个交易日又见三杀，股债商三杀。

周五也是立夏节气，盛夏时节的正式开始。先说一句，周五的下跌别赖到市场资金紧张头上，周五的银行间资金是比较宽裕的。但人心变了，市场的一致性预期正在强化，下跌会加速。针对券商资金池和上海银监局的调查，让周五市场更加不寒而栗。

股市连续4周下跌，债市全线持续“扑街”，铁矿石今天跌幅超过7%，刷新5个半月低点。这说明整个资本市场的一致性预期正在强化，钱在加快出走。

盛夏刚刚开始，但是资本市场的冷气越来越足，还是裹严实点吧，小心腿抽筋。

“一只充满气的皮球一旦被捅破，就不会有条不紊的漏气。”

——加尔布雷斯《大崩溃》

股市连续4周下跌

这个周五，上证综指跌0.78%报3103.04点，深成指跌1.21%报10024.44点，创业板指跌1.08%报1818.19点。两市总成交4367亿元。

债市全线收跌

国债期货低开震荡全线收跌。10年期国债期货主力合约T1706收盘跌0.07%，盘中最大跌幅0.25%；5年期国债期货主力合约TF1706收盘跌0.10%，盘中最大跌幅0.18%。

银行间现券收益率变动不大，10年期国开活跃券170210收益率下行0.62bp报4.2525%，10年期国债活跃券170004收益率上行0.76bp报3.5575%。

商品市场大面积下跌黑色系跌幅最大

黑色系全天维持弱势，铁矿石领跌，跌幅超过7%，刷新五个半月低位，焦煤跌近5%，刷新4个月低位，热卷、焦炭跌超3%，锰硅逆势涨近2%，橡胶、沥青跌超5%；有色金属普遍低迷，沪镍跌超3%，沪铜、沪锌跌超1%；农产品普遍小幅飘绿。

银行间资金价格全面回落

周五的资金面情况明显宽裕。

主要回购利率下行明显，机构轧平头寸难度较前几日继续改观。

银行间质押式回购利率明显下行，DR001加权平均利率报2.8146%，较上日加权平均价下行8.94bp；DR007加权平均利率报2.9828%，较上日加权平均价下行18.03bp.

Shibor终止了连续两日的上涨势头。隔夜Shibor跌1.58bp报2.8348%；7天期Shibor跌0.84bp报2.9186%；14天期涨0.1bp报3.3660%；1个月期涨0.33bp报4.0469%。

市场一致性预期正在强化

尽管资金面有所改善，但是在监管强化下，市场看跌预期却正在进一步强化。

不少券商报告已经高喊，要放弃幻想。