美元不行了？新兴市场货币迎十年最佳开局(2)

看涨美元的逻辑很明显，押注美联储进入加息周期及缩减资产负债表，多名美联储官员已经表态对“缩表”的支持，而美联储三月会议纪要也显示计划年内开始回收三次QE带来的流动性。从前年12月首次启动加息以来，美联储已经加息三次。在美联储看来，就业和通胀是决定是否加息的重要因素，从每周公布的申请失业金人数看，初请失业金人数已经连续第113周位于30万人关口下方,连续周期为1970年以来最长，续请失业金人数则保持在200万人上下。从每月美国劳工部公布的非农就业数据看，除了个别月份由于天气等客观因素影响外，近两年的新增就业人口一直保持强势。最新公布的4月非农新增就业21.1万人，美国就业市场在经历三月意外转冷后明显反弹，美国经济在二季度有望迎来强劲复苏。摆在美联储面前最大的问题可能就是薪资增速及劳动力效率的问题了。

但美元走强还需要看一个人的脸色，那就是美国总统特朗普。特朗普多次表态对强势美元的担忧让美元指数回吐了其上任以来的涨幅。为了力挺美国货，特朗普在贸易问题上的强硬立场先后让G20和IMF放弃了相关反对保护主义的承诺，财政部在每半年一次的《国际经济和汇率政策报告》中也给那些潜在“汇率操纵国”敲响了警钟，美国不会视美元持续走高而不顾。此外特朗普在医改、税改、政府预算上遭遇的重重挑战也让其经济目标面临挑战，同时随着欧元区经济数据持续回暖，欧央行可能会逐渐释放更多收紧货币政策的信号，对美元造成一定压力。