改革效应小企业PMI达两年高点 上游需防过关期价利新波动(2)

比如，作为过关期的挑战之一，4月的PMI数据显示，价格和需求正发生新变化。

4月份，受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响，价格指数明显回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为51.8%和48.7%，分别比上月下降7.5和4.5个百分点，均为2016年7月以来的低点，出厂价格指数降至临界点以下。

伴随价格波动，高耗能行业景气度降至收缩区间。4月高耗能行业PMI为49.3%，比上月下降2.1个百分点，低于制造业总体1.9个百分点。特别是黑色金属冶炼及压延加工业PMI为45.1%，大幅下降6.9个百分点，重回临界点以下，为年内低点。

张立群认为，4月份PMI指数中，购进价格指数降幅最大，达到7个百分点以上，表明去年下半年以来大宗商品供求缺口快速扩大，价格持续上涨并带动相关生产较快回升的情况，在生产和供给较快增长之下，正在很快改变。市场和生产正在恢复平稳。这也预示着未来经济增长有望保持平稳。

海通证券的分析报告则认为，1季度的企业盈利改善很大程度上归功于煤炭、钢铁等周期性行业，但是4月份制造业PMI指数的回落，以及4月商品价格的大幅下跌，其实都预示着周期性行业的盈利增速又出现了下行拐点。

海通证券称，供给侧结构性改革如果要再往前推进，一方面需要抑制货币超发和资产泡沫，另一方面需要需要打破刚性兑付，接受破产，让低效率的企业退出，尤其是在金融行业;只要不发生系统性金融风险，就应该坚定不移去杠杆、抑泡沫、打破刚兑，虽然会有短期阵痛，但只有这样中国经济才能真正恢复健康。

国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成此前对第一财经记者表示，目前首先要认识到当前良好的开局是整个中国经济转型升级最佳的时间窗口，这个机会稍纵即逝，要珍惜它，进一步扎实推进供给侧结构性改革，绝不能犹豫，不能因为形势好了动摇去产能、去杠杆的决心。其次，要通过“一带一路”夯实对外经济贸易环境改善的步伐，使外贸在新的环境下有比较平稳的增长。