来者不善！这个超级周 非农都无法压轴

回首上周，全球股市普遍大幅上涨， 几大股指均创出超过1%的涨幅。其中，道指上涨1.04%，标普500涨1.5%；澳大利亚指数200涨1.2%，香港恒生指数涨1.8%。

在法国大选的推动下，欧洲股市表现最为突出，上周平均涨幅达2.4%；欧元/美元周、英镑/美元均在周内调涨；黄金则一度下探1260；原油暂在近期低位47美元附近找到支持。

再看五一小长假中，美国可谓忙的不可开交。

首先，美国GDP狂打脸。

总统美国特朗普执政以来的首份GDP报告上周五新鲜出炉，数据显示一季度实际GDP年化季率初值从去年第四季度的增长2.1%下滑到了增长0.7%。，创三年来最低水平.

美国商务部表示，消费者支出疲软归咎于暖冬，一季度GDP数据并非经济健康状况的全面真实写照。据彭博消息，特朗普说，经济增长数字“很糟糕”，但“第一季度、第二季度真的不是我的时段”。

其次，百日演讲表初心。

上周六(4月29日)正是特朗普执政百日，他在宾夕法尼亚州哈里斯堡发表执政百日演讲。“在过去100天里，我一直在坚守着面向美国人民许下的承诺。”

在表示自己不忘初心的同时，特朗普还历数政绩称，“迄今为止，我们已经签署了创纪录的13项国会审查行动决议，来废止不利于就业的监管措施。而我本人就签署了29项相关的立法，这是自杜鲁门总统在任以来，之后历任总统在任前100天时所不曾有过的状况…我的政府的第一个100天，已经几乎是我国历史上最成功的了。”

再次，美国政府险关门。

据华盛顿邮报周一称，国会助理透露，美国国会已经通过了1.1万亿美元的临时综合支出计划，以便让美国政府维持运行到9月30日，避免了本周美国政府重蹈2013年被迫部分关门的覆辙。

上周五美国众议院以382比30票通过了为期一周的短期支出法案，令总统特朗普安然度过了上任100天，侥幸避免了政府关门事件。

而本周，这个传统意义上的超级周或许来者不善，三大风险事件正埋伏前方，势必重燃节后市场人气！

No1. 最重要：

5月4日(周四)02:00

美联储FOMC利率决议

因本次美联储利率会议既不会公布最新经济预估，也不会举行新闻发布会，市场目前预测，本次美联储利率决议会维持不变，预测值1.00%，前值1.00%。

但是，近期美联储收紧货币政策的声音一直备受关注。包括纽约联储主席杜德利、旧金山联储主席威廉姆斯等在内的多数FOMC成员近期建议，在今年晚些时候或者明年某个时候开始缩小联储资产负债表的规模，即所谓的“缩表”。

虽然“缩表”目前还只是“鹰”派的个人主张，但未来最终上升为联储的正式决议几乎没有悬念。

此外，美国最近的公布的GDP、通胀以及零售销售数据均逊于预期，尽管这强化了第一季经济增长放缓的看法，不过德国商业银行的分析师们表示，他们预期美联储可能不予理会，而把这看作是统计上的异常值。

针对加息时机，在经济预测声明中，美联储指出，预计将会三次加息，因自2月会议以来，商业投资温和走强。美国劳工部于上周五公布，一季度民间薪资增长0.9%，为10年来最大增幅，这或意味着联储今年或许会再加息两次.

著名投行巴克莱预计，美联储5月利率不变，但仍维持政策正常化意向。尽管美联储近一轮数据较为疲软，第一季度GDP低于预期，就业率增长减缓，3月核心CPI也下滑，但美联储仍会保持政策正常化的意向不变。此外，美联储委员会会承认经济放缓，并对数据是否回落保持谨慎态度。

“美联储将继续货币政策正常化的进程，”德国商业银行的Bernd Weidensteiner表示，他预期今年将再升息两次。

摩根士丹利的首席美国经济学家Ellen Zentner认为，只要美联储本周中规中矩地在政策决议中透露出对经济前景的谨慎乐观预期，就能为6月份再度加息铺平道路。

市场方面，瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示，尽管美国GDP数据走弱，但因美债收益率上升，美元兑日元仍坚挺.

但上周以来，市场对于美联储6月份加息的概率由此前58%，上升至61%，而且市场对美联储何时缩减资产负债表的讨论也日趋频繁，这为黄金等资产埋下风险的伏笔。如果美联储在本周传递的措辞偏向鹰派，有望在短线给美元提供支撑，并打压非美货币和黄金.

RJO Futures的高级商品经纪人Bob Haberkorn认为，在周五公布的第一季度美国GDP增长不如人意以及一些地缘政治担忧的情况下，黄金还会再度走强。“我们看到的GDP数据略低于0.7%，在美联储加息预期下调的情况下将会有更多的买盘进场。此外，地缘政治风险也应该保持目前这种波动格局，本周或两周黄金交易会更高。”

No.2 最重磅：

5月5日(周五)20:30

美国4月非农就业报告

超级周之所以无愧于“超级周”之美名，因为，美联储利率决议，以及美国非农数据是在同一周公布！

上月非农数据一度令市场大跌眼镜，仅增加了9.8万，离预估值20万相去甚远。而当前，经济学家们预计将于周五公布的4月就业人数增加约19万人。

4月非农就业报告颇为市场所瞩目，因其将揭露4月薪资增长是否强劲，这直接影响消费支出在二季度的反弹。若非农就业人数或薪资增长疲软，或影响经济如期反弹。

预期方面，尽管市场对非农的预期值为乐观的19万人，丹斯克银行分析师认为，即便考虑到天气因素，3月就业报告也表现异常疲弱。我们基于PMI的模型显示，市场将迎来另一份疲弱就业报告，就业人数将增加10万左右.

不过，鉴于3月报告非常疲弱，预计4月数据将反映出这些数据将进行一些修正。因此，预计就业人数将增加17万，其中制造业增加1.5万，服务业增加14万。

丹斯克的预估低于其他分析师共识，很可能是因为鉴于2月数据比以往更强劲，预计3月就业数据不会像其他分析师预计的那样出现大幅修正。

市场方面，若非农数据大增，这将在给美国带来意外的惊喜的时候，令金银面临大考。良好数据加上美联储可能释放的鹰派基调，黄金面临下行压力，根据一些商品分析师，黄金跌势可能会维系到6月会议，进一步确立其在下次会议前的抛售模式，只有在会议决议之后才可能会迎来上涨。

但也有分析师预计黄金短期内不会遭到大量抛售，分析师们指出，全球有足够的地缘政治紧张局势促使投资者持有黄金。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen也表示，“我本周坚定地认为黄金盘整，除非我看到金价高于1290美元/盎司或低于1250美元/盎司，我才可能从短期的中立立场转向。”

No.3 最刺激：

5月7日(周日)

法国大选第二轮投票

超级周的压轴戏来了，本周日(5月7日)，法国大选第二轮投票将正式拉开帷幕！中间派候选人马克宏与极右翼候选人勒庞在本轮得票最多者将当选法国总统。

目前民调“一边倒”支持马克宏，不过勒庞似也软化了脱欧立场，并暂时辞任“国民阵线”主席一职。值得注意的是，在周三他们之间会有一场电视辩论，而二轮选情的任何变动都将影响市场走势。

当前形势为，马克宏是5月7日决胜选举中最受欢迎的候选人，在民调中的优势很大。截至4月30日，默克尔已经两度表态支持马克宏。她表示，对法国总统候选人有“特别属意”的人选，而这“应该不会令人感到意外”，马克宏会是一个“强有力的总统”。

“作为一个欧盟支持者，他(马克宏)将会维持法-德联盟，并给欧盟带来一些新的乐观情绪，而过去一年欧盟看起来很不稳定，”Roubini Global Economics的经济学家Lars Lundqvist表示。“我们的基本预测是，马克宏获胜。”

据OPINIONWAY民调显示，在法国大选第二轮中，马克宏将以60%比40%的得票率击败勒庞。

据ODOXA民调显示，在法国大选第二轮中，马克宏将以59%比41%的得票率打败勒庞。

据HARRIS民调显示，马克宏将在第二轮投票中以61%对39%击败勒庞。

风险所在是，在过去的一周中，勒庞扳回约五个百分点的支持率，缩小了两人之间的差距。尽管民调准确预测了首轮选举，但此后的两次调查已经显示，勒庞在开始决胜选举时的表现令人不可小觑。

此外，路透报道称，上周日民调公司Ifop公布的民调则显示，在距离法国总统大选最终投票只有一周之际，很多选民仍在怀疑两位候选人的执政能力，其中最受关注的是长期性失业和安全问题。

因此，最终的选举结果在很大程度上取决于尚无固定倾向的选民及弃权率的高低。有分析师认为，若最终选举的投票率较低，则奉行自由市场政策的马克宏或难以完胜反建制的勒庞。

市场方面，显然，即将于5月7日举行的法国大选已经成为欧元近期的主要驱动力之一。马克宏的首轮胜出让欧元压力缓解，兑美元创五个半月高点。若本周末的第二只靴子没有太大意外的话，欧元兑美元将迎来上涨契机。但如果勒庞表现亮眼，有望在短线令欧元承压，并提升日元和黄金的避险需求。

根据法国大选第一轮投票后黄金的走势来看，马克宏当选法国总统对黄金是利空的。随着之前欧美政坛的刺激因素有所消减，避险情绪有所减退，上周黄金下跌1.3%，创3月10日以来最大单周跌幅。尽管上周五美国GDP意外创三年新低，但仍未能拯救金市。但如若法国大选不确定性加剧，现货黄金等避险商品将迎来买盘高峰。