来者不善！这个超级周 非农都无法压轴(2)

但是，近期美联储收紧货币政策的声音一直备受关注。包括纽约联储主席杜德利、旧金山联储主席威廉姆斯等在内的多数FOMC成员近期建议，在今年晚些时候或者明年某个时候开始缩小联储资产负债表的规模，即所谓的“缩表”。

虽然“缩表”目前还只是“鹰”派的个人主张，但未来最终上升为联储的正式决议几乎没有悬念。

此外，美国最近的公布的GDP、通胀以及零售销售数据均逊于预期，尽管这强化了第一季经济增长放缓的看法，不过德国商业银行的分析师们表示，他们预期美联储可能不予理会，而把这看作是统计上的异常值。

针对加息时机，在经济预测声明中，美联储指出，预计将会三次加息，因自2月会议以来，商业投资温和走强。美国劳工部于上周五公布，一季度民间薪资增长0.9%，为10年来最大增幅，这或意味着联储今年或许会再加息两次.

著名投行巴克莱预计，美联储5月利率不变，但仍维持政策正常化意向。尽管美联储近一轮数据较为疲软，第一季度GDP低于预期，就业率增长减缓，3月核心CPI也下滑，但美联储仍会保持政策正常化的意向不变。此外，美联储委员会会承认经济放缓，并对数据是否回落保持谨慎态度。

“美联储将继续货币政策正常化的进程，”德国商业银行的Bernd Weidensteiner表示，他预期今年将再升息两次。

摩根士丹利的首席美国经济学家Ellen Zentner认为，只要美联储本周中规中矩地在政策决议中透露出对经济前景的谨慎乐观预期，就能为6月份再度加息铺平道路。

市场方面，瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示，尽管美国GDP数据走弱，但因美债收益率上升，美元兑日元仍坚挺.

但上周以来，市场对于美联储6月份加息的概率由此前58%，上升至61%，而且市场对美联储何时缩减资产负债表的讨论也日趋频繁，这为黄金等资产埋下风险的伏笔。如果美联储在本周传递的措辞偏向鹰派，有望在短线给美元提供支撑，并打压非美货币和黄金.

RJO Futures的高级商品经纪人Bob Haberkorn认为，在周五公布的第一季度美国GDP增长不如人意以及一些地缘政治担忧的情况下，黄金还会再度走强。“我们看到的GDP数据略低于0.7%，在美联储加息预期下调的情况下将会有更多的买盘进场。此外，地缘政治风险也应该保持目前这种波动格局，本周或两周黄金交易会更高。”