钢铁板块：A股涨完美股涨 这是全球都在抄底钢铁股吗？(3)

但也不乏公司创造了良好的业绩。4月25日，美国AK Steel发布了其在2017年第一季的业绩预告。报告显示，主要因持续努力减少低利率产品的销售，该公司2017年第一季度的发货量同比下降逾10%至148.69万吨，其中不锈钢与硅钢发货量同比下降6.2%至20.99万吨；得益于平均售价同比上升11.82%至1022美元；归属于AK Steel控股公司股东的净利润从上年同期的-1360万美元转盈至6250万美元，创2008年以来最好业绩。

进一步观察不难发现，中国供给侧结构化改革背后的钢铁产业转型与美国此次贸易保护政策也并非相互独立的两条平行线。抛开短期的基本面影响因素，长期来看，在用钢高端市场，中外钢企“兵戎相见”将令双方股价的博弈色彩更加浓厚。不久前，全球第一大钢铁企业安赛乐米塔尔宣布2017年计划在美国关闭部分产能，并在全球范围内(包括中国)扩大镀锌钢和汽车用钢的产能，消息称，包括该公司在内的三家钢企今年资本支出总计将大幅增长29%至67亿美元。研究人士认为，在国际钢铁巨头在高端用钢市场扩张过程中，必然与一些正在生产过多的汽车用钢或镀锌钢的中国国企发生碰撞。

如何进行“钢铁”配置

从资产配置角度来看，分析人士指出，国内钢铁板块金融资产在中长期内仍由国内因素主导。

黑色系投资方面，新纪元期货矿钢分析师石磊指出，黑色系的本轮上涨很大程度上是对长达五年单边下跌市的技术修复，但绝没有脱离宏观面和基本面的支撑。不仅黑色系，整个商品市场几乎都是在2015年底开启上涨，这与中国宏观经济呈现“L”型探低震荡回升相吻合，而钢铁去产能这个炒作题材进一步助推了黑色商品价格的上扬。货币和财政政策的平稳，资金逐步“脱虚向实”，黑色产业链行业利润渐渐修复。而下游房地产投资先扬后抑、基建投资持续加码以及钢材出口回暖，使得长期处于库存低位的螺纹钢和双焦表现强劲。

石磊表示，不可否认的是，黑色商品价格确实受到资金推动有些“虚高”，2017年一季度以来上涨动能衰减，黑色系纷纷下挫，跌幅不小，房地产市场出现新一轮严厉的调控，钢材出口下滑、铁矿石库存创新高等利空题材频现，在市场对于其“姓熊还是姓牛”的讨论再起之时，我们对于其未来行情仍然持相对乐观的态度，也就是应该不会再创新低了，市场倾向于宽幅震荡，理由是宏观经济很难再次探底、去产能仍在深化、一二线房地产受阻被三四线市场所弥补、基建投资稳定。