美联储加息 A股港股影响几何？(2)

“同市不同命” 港股投资风险加大

与A股走势相同，3月16日港股市场上恒生指数大涨2.08%。但多位市场人士对港股后续的走势并不乐观。

3月16日港股缘何走高?香港金融资深评论人黄立冲对第一财经记者表示：“此前港股市场认为美联储加息已是板上钉钉的事，因此港股连续多日下跌，3月16日美联储加息靴子落地，利空出尽部分主力又开始‘做事’了。”

上述市场人士补充：“作为国际市场港股上聚集了世界各地的资本。香港推行了联系汇率促使港股与美股关系也更为密切，即要看美股脸色‘行事’。美股牛市还未终结的情况下，港股还会继续受益。3月16日美股大涨，港股也随之上涨。”

随着美联储加息，香港特区金管局于3月16日早晨7点上调基准利率25个基点，至1.25%。

但香港并未迈出加息的实质性步伐。“这仅是贴现窗基准利率，即银行间的融资成本。”南华金融集团高级策略师岑智勇对第一财经记者表示：“因为香港银行体系的现金较多，暂时没有加息压力。因此香港并未紧跟美国进行加息。当前汇丰银行最优惠贷款利率维持在5厘，渣打银行维持在5.25厘。”

但后续港股加息压力将大于内地，但这又将使得香港市场陷入进退两难的地步。

岑智勇说：若不加息，港元利率较低不及美元有吸引力,未来撤出香港的纯粹外资会持续增多。若加息则将影响到香港的营业成本，对对利率敏感的板块不利譬如地产板块。

黄立冲也持类似的观点，若香港迈出加息步伐，香港物业将承受一定压力。值得指出的是如果人民币持续管制外汇，而美元又继续升值，这对香港联系汇率而言是双重夹击。

第一财经记者了解到，近日已有资金持续流出香港。“未来撤出香港的纯外资会持续增多。”黄立冲说：“由于加息会吸引香港的美元回流美元资产，但香港股市代表的并非美元资产，而是人民币资产，香港股市市值中73%是中资企业资产，所以在联系汇率下港元就是美元，因此对股市将是利空。”

上述市场人士警示表示，投资港股的风险要大于A股。“A股没有到上调核心利率的阶段，对资产的全面冲击还未到来。但港股核心利率上调将是大概率事件。随着美联储加息，美股若下行受其影响港股下行风险将比A股大。”